适时总结投资中的错误
如何能从别人的错误中学习,那是最好不过的了。但这很难,人们从自己的错误中学到的会更多,因为自己的错误往往会刻骨铭心。如果不能从自己的错误中学习,那也应该算是一种代价颇大的资源浪费。
帕伯莱算是反省自己错误的高手,他在很多场合都在谈论自己对错误的处理方法。在2010年价值投资代表大会上,他又在重点讲他的错误清单,每每他发现一个错误或者犯了一个错误,他会将其列于清单。他一直没有停止做这件事,目前,他的清单上已经有了80多条。
他一直保持这样一个步骤来看待一家公司。每当他准备扣动扳机时,他就会拿出这个清单浏览。第一次看的时候,可能他会发现5-7个不恰当的地方。然后他去寻找答案,然后再次浏览清单。没有一家公司能完全通过他这80多条的检验,但这个清单系统会让他进行仓位安排。他现在的仓位习惯已经从集中型改变为分散型。基准是5%,如果他认为是个本垒打就会安排10%,或者2%如果是a basket trade。到目前为止,错误率为0。
在2010年4月12日《福布斯》对他的访谈中,他也对他的清单进行了解释。
Forbes: 你是一个清单迷。你现在有一些清单。你说过一件关键的东西就是错误,用了清单,你的情感就不会妨碍你的分析。现在你的清单上都有什么,使你能系统地检查,即使你的本能告诉你,“这个非常好,我很想去做。”
Pabrai:好的,我现在的清单上有80多个项目。这80个听起来很多,实际不用花很长时间。过一遍清单通常需要30分钟。我所做的是,当我开始研究一家公司,我先通过正常的分析程序。当这些做好了,我准备扣动扳机的时候,我会把清单用于这家企业。第一次过这80个项目时,通常会有7-8个问题我没有答案,这非常好,这就是其意义所在。“听着,笨蛋,先去把这8个问题的答案找来。”这意味我有更多的事要干了。于是我着手去找答案。有了答案,我会回头再过一遍清单。我看过的所有企业我的清单都会提出一些危险信号。但好的一面是那些可能会发生的问题都会摆在你的面前。在看清单的时候,你可能也会比较这些因素与你其它仓位有怎样的相关性。在这里,你有做与不做的选择(And when you
如何能从别人的错误中学习,那是最好不过的了。但这很难,人们从自己的错误中学到的会更多,因为自己的错误往往会刻骨铭心。如果不能从自己的错误中学习,那也应该算是一种代价颇大的资源浪费。
帕伯莱算是反省自己错误的高手,他在很多场合都在谈论自己对错误的处理方法。在2010年价值投资代表大会上,他又在重点讲他的错误清单,每每他发现一个错误或者犯了一个错误,他会将其列于清单。他一直没有停止做这件事,目前,他的清单上已经有了80多条。
他一直保持这样一个步骤来看待一家公司。每当他准备扣动扳机时,他就会拿出这个清单浏览。第一次看的时候,可能他会发现5-7个不恰当的地方。然后他去寻找答案,然后再次浏览清单。没有一家公司能完全通过他这80多条的检验,但这个清单系统会让他进行仓位安排。他现在的仓位习惯已经从集中型改变为分散型。基准是5%,如果他认为是个本垒打就会安排10%,或者2%如果是a basket trade。到目前为止,错误率为0。
在2010年4月12日《福布斯》对他的访谈中,他也对他的清单进行了解释。
Forbes: 你是一个清单迷。你现在有一些清单。你说过一件关键的东西就是错误,用了清单,你的情感就不会妨碍你的分析。现在你的清单上都有什么,使你能系统地检查,即使你的本能告诉你,“这个非常好,我很想去做。”
Pabrai:好的,我现在的清单上有80多个项目。这80个听起来很多,实际不用花很长时间。过一遍清单通常需要30分钟。我所做的是,当我开始研究一家公司,我先通过正常的分析程序。当这些做好了,我准备扣动扳机的时候,我会把清单用于这家企业。第一次过这80个项目时,通常会有7-8个问题我没有答案,这非常好,这就是其意义所在。“听着,笨蛋,先去把这8个问题的答案找来。”这意味我有更多的事要干了。于是我着手去找答案。有了答案,我会回头再过一遍清单。我看过的所有企业我的清单都会提出一些危险信号。但好的一面是那些可能会发生的问题都会摆在你的面前。在看清单的时候,你可能也会比较这些因素与你其它仓位有怎样的相关性。在这里,你有做与不做的选择(And when you