之所以今天想说说这个问题是因为近期听到不止一个投资者引用查理芒格的集中持股原则来表明应当重仓或满仓一只股。
那么我们先说结论，再来解释原因。
结论是：不论在什么市场中，分散仓位都是必须的。
首先是仓位，其次是分散，然后才是大家最关心的价格或是位置。那么这和集中持股原则有冲突么？
答：完全没有冲突。
首先要知道穷查理宝典中，芒格所说的集中持仓更多地倾向于一级市场而非二级市场，是股权投资而不是大多数投资者理解的差价。
再其次，持仓的前提是尽最大可能研究理解并熟悉。最大化的分散当然是最完美的结果但却只能停留在理论层面，因为没有人敢宣称能够熟知了解一切市场以及数以百万计的上市公司，当然这里还包括衍生品市场。
所以，这里面就隐含了一个先决条件，即：持有的标的一定是经过严密分析的而非为了分散而分散。
不知道各位有没有理解呢？