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A股蓝筹股为何"优质不优价"?

2013-01-22 15:28阅读:
证监会主席郭树清近日在香港出席亚洲金融论坛时表示,A股市场依然比较稚嫩,'新兴加转轨'的定性没有改变。其中,'估值结构不合理,蓝筹股‘优质不优价'中小企业股票平均有50%的溢价'是主要表现之一。
  对于蓝筹股,郭树清可谓是情有独钟。曾以证监会主席的身份,多次力挺蓝筹股。

  其实,蓝筹股也曾经辉煌过。20075月底财政部的一声'半夜鸡叫',此前遭遇集体郁闷的蓝筹股便迎来了春天。事实上,上证指数能够攀上6124点的高峰,正是众多蓝筹股疯狂后的'杰作'。而随着近几年A股连续'熊霸全球',蓝筹股的光环也逐渐褪色,并最终步入了'优质不优价'的尴尬。

  由于股票价格受到多种因素的影响,像垃圾股股价高高在上、蓝筹股估值偏低的离奇现象,实际上也有其'合理性'的一面。而蓝筹股'优质不优价'的背后,并非没有原因。
其一,在A股市场持续低迷的大环境下,整体上'财富效应'严重缺失,但某些题材股、重组股等却常常表现出色。由于投资习惯、投机文化的影响,投资者热衷于追捧所谓的概念与题材,而且,由于蓝筹股往往都是些'巨无霸',撬动其股价需要巨量的资金,在投资者没有信心的情形下,即使是机构投资者,亦不看好蓝筹。甚至于为了打压指数,蓝筹股还成为其砸盘的工具。没有资金的支撑,蓝筹股股价表现当然会不如人意。

  其二,A股市场的蓝筹更多的都是'圈钱'的蓝筹,而不是回报投资者的蓝筹。蓝筹股由于自身股本庞大,其无论是首发IPO还是再融资时,家家都是'大手笔',个个都是'狮子大开口'。关于这一点,最有代表性的非银行股莫属。试看近几年银行股的再融资,哪家的规模不在百亿以上?而且,银行股首发融资后,巨额再融资随之而来,在A股无法圈到钱,发行H股继续'';如果股权融资行不通,就利用债权的方式。夸张点说,银行股的上市史,就是一部赤裸裸的'圈钱史'。擅长'圈钱'的蓝筹,投资者怎会青睐?

  其三,A股市场的蓝筹股,常常有蓝筹之名,而无蓝筹之实。中国石油该算蓝筹股吧?但就是这家'亚洲最赚钱公司',最终变成了'套牢投资者公司',那些在48元以上高位买入'蓝筹股'中石油的投资者,今生解套恐怕是没有希望了。中国远洋曾经也是蓝筹股吧?这两年因为行业的不景气,频频变身'亏损王'。而且,中国远洋或将成为A股市场市值最大的ST公司,也为该股的'蓝筹'本色增添新的'光彩'(曹中铭)

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