如果说台股的大泡沫历程为A股大泡沫提供了优良的历史案例，那么，大泡沫之后的台股走势又有哪些值得我们借鉴的呢？
A股在2007年以后的漫漫熊途让投资者谈股色变，目前上证综指的市盈率、市净率分别只有9.3倍、1.3倍，沪深300
新浪博客
如果说台股的大泡沫历程为A股大泡沫提供了优良的历史案例，那么，大泡沫之后的台股走势又有哪些值得我们借鉴的呢？
A股在2007年以后的漫漫熊途让投资者谈股色变，目前上证综指的市盈率、市净率分别只有9.3倍、1.3倍，沪深300
指数则分别为11.3倍、1.66倍，许多投资者也认为A股市场的估值也许会长期停留在这一水平上：恰如他们在2007年认为A股的估值将长期保持在50倍左右市盈率一样。
但是，台股在1989年以后的平均估值表现却高于当前A股的估值水平。在1989年大泡沫以后，台湾加权指数的市盈率估值在1990年触及16倍市盈率以后便持续在此水平以上运行。整个上世纪90年代台股主板指数的估值中枢在25倍PE左右，其中最高在1997年亚洲金融危机之前达到约42倍市盈率。
【赟得提醒：最好参照《A股目前估值pk全球各地牛市高点估值》。美股历史上很多次熊市市盈率长期在6倍左右徘徊/牛市高点不到20倍！重置市净率最低纪录平均仅0.59倍，咱们A股很多个股市净率超过10倍甚至20倍（早前被认为最值得投资的茅台股票也是），靠谱否？据统计，从1872年到2000年的牛市高点之128年间，美国股市的平均市盈率仅14.5倍，标普过去10年平均仅16倍。
直到2000年科技股泡沫破裂，台股的市盈率才下降至最低点约12倍市盈率，打破了1990年的低点。之后14年至今的台股估值中枢随着台湾地区经济增长速度的低位企稳，达到约17倍市盈率的水平，其中最低在2008年次贷危机以后达到约9倍，与当前上证综指相当。目前，台湾加权指数的市盈率估值为19倍。
由此可见，尽管台湾地区经济在1989年以后经历了潜在经济增长速度下行、1996年至2006年房地产市场停滞、1997年亚洲金融危机、2000年科技股泡沫破裂（这对以科技产业为支柱的台湾地区经济打击巨大）、2007年次贷危机等一系列问题，但是其股市的估值中枢仍然远高于A股当前主板指数的估值水平。
2.蓝筹股盈利能力更强
我们选取了台湾50指数和MSCI台湾小盘股指数在2008年以后的数据进行对比（2008年以前小盘股指数的基本面数据无法获得），结果显示，两者ROE的运行区间基本一致，这显示蓝筹股和小公司的盈利能力都同样受经济周期影响。但是，蓝筹股的ROE在这5年中的运行区间为6.2%至16.4%，显著高于小公司的-1.6%至10.1%。
但是，台股在1989年以后的平均估值表现却高于当前A股的估值水平。在1989年大泡沫以后，台湾加权指数的市盈率估值在1990年触及16倍市盈率以后便持续在此水平以上运行。整个上世纪90年代台股主板指数的估值中枢在25倍PE左右，其中最高在1997年亚洲金融危机之前达到约42倍市盈率。
【赟得提醒：最好参照《A股目前估值pk全球各地牛市高点估值》。美股历史上很多次熊市市盈率长期在6倍左右徘徊/牛市高点不到20倍！重置市净率最低纪录平均仅0.59倍，咱们A股很多个股市净率超过10倍甚至20倍（早前被认为最值得投资的茅台股票也是），靠谱否？据统计，从1872年到2000年的牛市高点之128年间，美国股市的平均市盈率仅14.5倍，标普过去10年平均仅16倍。
直到2000年科技股泡沫破裂，台股的市盈率才下降至最低点约12倍市盈率，打破了1990年的低点。之后14年至今的台股估值中枢随着台湾地区经济增长速度的低位企稳，达到约17倍市盈率的水平，其中最低在2008年次贷危机以后达到约9倍，与当前上证综指相当。目前，台湾加权指数的市盈率估值为19倍。
由此可见，尽管台湾地区经济在1989年以后经历了潜在经济增长速度下行、1996年至2006年房地产市场停滞、1997年亚洲金融危机、2000年科技股泡沫破裂（这对以科技产业为支柱的台湾地区经济打击巨大）、2007年次贷危机等一系列问题，但是其股市的估值中枢仍然远高于A股当前主板指数的估值水平。
2.蓝筹股盈利能力更强
目前，A股上证50指数的净资产收益率（ROE）为15.9%，沪深300指数为14.7%，而中证500指数为8.0%，中小板指数为8.4%。当投资者质疑这种蓝筹股的盈利能力优势是否能持续的时候，台股过去5年的数据显示，在台湾地区市场，蓝筹股的盈利能力也显著强于小公司。【赟注：多多了解请点击：《蓝筹股应溢价/小公司应折价VS小公司很难竞争过大公司》】
我们选取了台湾50指数和MSCI台湾小盘股指数在2008年以后的数据进行对比（2008年以前小盘股指数的基本面数据无法获得），结果显示，两者ROE的运行区间基本一致，这显示蓝筹股和小公司的盈利能力都同样受经济周期影响。但是，蓝筹股的ROE在这5年中的运行区间为6.2%至16.4%，显著高于小公司的-1.6%至10.1%。