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“效仿巴芒大获全胜”的杰出投资人帕伯莱:把眼前工作做到最好

2022-09-29 13:46阅读:
莫尼什·帕伯莱这个名字,对于国内大众比较陌生。
但在全球投资界中,他的名气和业绩都很响。
这个来自印度的杰出投资人,从2000年到2018年,18年期间,所执掌的对冲基金的收益率高达1204%,而同期标普500指数的收益率仅为159%。
在今年3月最新出版的《更富有、更睿智、更快乐》一书中,访谈全球40多位杰出投资家的作者威廉·格林,把帕伯莱放到他开篇写作的第一个人。
与其他人不同,帕伯莱毫不避讳和隐瞒,他把自己成功投资之道,完完全全地归功于对沃伦·巴菲特的成功效仿,当然其中也包括芒格。
1964年,帕伯莱出生在印度孟买一个不太显赫的家庭,小时候的他成绩并不出众,但九年级的一次智商测试改变了他的一生,测智商的人告诉 帕伯莱 “你的智商至少是180,你只是不够用心,就像一匹马,得有人用鞭子抽你,你才会动一动。”
这是一个很大的转折点。
高中毕业后,帕伯莱前往美国南卡罗来纳州的克莱姆森大学求学,在那里他开始接触股票市场。
1990年,他靠借债创立了一家技术咨询公司——创思科技,仅仅4年后,帕伯莱就攒下了100万美元。同年,他在伦敦希思罗机场偶然间读了彼得·林奇写的《彼得·林奇的成功投资》,在这本书里他第一次了解到了巴菲特的有关信息。
当帕伯莱看到巴菲特连续44年的投资回报高达31%时,他立马意识到巴菲特已经掌握了复利的游戏之道,于是他开始研究巴菲特的选股知道并采用他的制胜方法,帕伯莱将这一过程定义为“效仿”。
除此之外,他还模仿巴菲特写邮件和对待日历的方式,甚至效仿巴菲特合伙关系模式的每一个
细节,包括不收年度管理费只收业绩费等等。
先效仿沃伦·巴菲特,再后来效仿查理·芒格,帕伯莱成为了当代最杰出的投资者之一。
帕伯莱的模仿投资法效果惊人,在1999年7月,当他推出帕伯莱基金时,科技股泡沫即将破灭,接下里的8年里,道琼斯指数仅为4.6%,而帕伯莱基金的年化收益率达29.4%。
从2000年到2018年,他执掌的对冲基金的收益率高达1204%,而同期标普500指数的收益率仅为159%。
业绩如此出色的原因在于,帕伯莱押注了那些被不确定性笼罩的低估值股票上,比如“911”事件后买入了巴西航空工业公司;2002年邮轮租赁暴跌后买入了纳维亚的前线邮轮有限公司;2005年又大笔押注了特种钢材生产商IPSCO公司等等。
但帕伯莱所尊崇的投资原则都不是原创,每一个重要的想法要么源自芒格,要么源自巴菲特。但他不在乎别人是否认为他的想法缺乏独创性,他在乎的是什么想法有效。
多亏了巴菲特和芒格,帕伯莱找到了跑赢大盘的方法,因此帕伯莱就想当面表达他对巴菲特的感激之情。
于是在2007年7月,他与好友盖伊·斯皮尔(苏黎世一家对冲基金公司的经理)联手参加了“与巴菲特共进午餐”的慈善拍卖会,最终以65.01万美元的出价赢得了这次机会。
最终在2008年6月25日,帕伯莱成功见到了巴菲特。
当时他们聊了很多话题,包括巴菲特最喜欢的公司——GEICO保险公司、最想见的人——“历史上最聪明的人”艾萨克·牛顿爵士、索菲亚·罗兰等等。
对帕伯莱来说,那次午餐给了他两方面的启示:一个是事关如何投资,一个是事关如何生活。而最能引起他共鸣的是,他觉得巴菲特做了真实的自己,巴菲特能按照自己的个性、原则、喜好生活。
巴菲特也解释说,他和芒格总是以“内心的计分卡”来衡量自己,从不担心别人如何评价自己,他们全力达到自己内心的标准。
不可否认的是,帕伯莱模仿巴菲特和芒格的做法在市场中引起了不小的争议,因为这不禁让人产生疑惑,独创性的作用被高估了吗?
在与帕伯莱的长时间相处后,威廉逐渐意识到了逆向工程、模仿以及经常改进他人的成功策略所产生的巨大威力。“帕伯莱是我见过的将效仿之法运用得最彻底的人,他把运用这种方法的艺术推向了极致,但自相矛盾的是,这看起来很有创意。”
威廉甚至还写了一篇题为“莫尼什的启示”的备忘录,里面归纳总结了莫尼什·帕伯莱人生经历的五大原则:
原则1:疯狂地效仿;
原则2:与比自己优秀的人为伍;
原则3:把生活视为一场游戏而不是生存竞赛或者你死我活的战斗;
原则4:做真实的自己,不做自己不想做或者自己认为不合适的事情;
原则5:按自己内心的评判标准生活,不要在意其他人的看法,不要被外部条件所束缚。
对于这些强大的原则和习惯,帕伯莱都完美地消化了。
近日,威廉与帕伯莱又进行了一次长达2个多小时的深入交流,而这次的讨论更多的是聚焦在查理·芒格身上,回忆了与芒格的点点滴滴,比如芒格是个不折不扣的读书机器,爱打桥牌,约会从不迟到,是一位礼貌温柔善良的老爷子。
此外二人还说到了投资人李录、好朋友弗朗西斯,以及孩子芒珊和莫玛奇等人的有趣故事。
当然,整场聊天还是围绕着投资展开,不仅聊了保险行业,还提到了西尔斯、爱茉莉、茅台、Credit Acceptance等公司,帕伯莱透露当年芒格多次向巴菲特推荐比亚迪,而伯克希尔哈当时投资比亚迪的钱其实是来自中美能源控股公司。

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