近期,新股申购制度再次引发市场的关注。对于现行的市值配售制度,有业内人士多年来一直呼吁取消,改为现金申购。个人以为,现金申购也曾经出现在新股申购中,相对而言,市值配售机制更适合目前的A股市场。
有业内人士建议,应尽快废除“市值配售”新股申购制度,对标国际规则,允许场内外所有投资者实缴资金参与打新,按实缴资金申购新股,资金冻结利息划归投资者保护基金。该业内人士认为,在“市值配售”的游戏规则下,在股民眼中新股申购根本没有什么好公司、坏公司之分,只有中签率高低之别,因此,股民被迫形成了盲目打新的无风险意识,这与注册制改革的初衷也是相悖的。
对于现金申购,投资者并不陌生。一只新股发行,投资者需要按照发行价格与申购数量,足额出资才可申购成功。现金申购模式下,奉行“资金为王”的原则。如果没有资金,即使有新股发行,投资者也无法申购。
现金申购模式对于大资金没有多大的影响,但对于中小投资者而言,则影响颇大。由于资金量小,如果投资者要申购一只新股,某些时候则不得不通过卖出股票的方式筹集资金。如此,既有可能对投资者造成损害,也容易引发个股股价的波动,并不利于市场的稳定。事实上,类似现象此前在市场上也曾经出现过。
而且,现金申购模式容易在市场上产生“打新专业户”。这些“打新专业户”只专注打新,从不参与二级市场的投资,因此,现金申购模式下的专业打新,往往会导致市场失血严重,而这已为此前的市场多次所证明。
市场配售模式,只要投资者持股达到一定的市值,就可参与新股申购。既无须资金,又无须卖出股票。个中的好处其实是非常多的。其一,市场配售模式更加公平,特别是对于中小投资者而言更是如此。而且,相对于专业打新一簇,市值配售倒逼投资者必须进入二级市场买入股票,此举又无异于为二级市场带来增量资金,这显然是有利于市
有业内人士建议,应尽快废除“市值配售”新股申购制度,对标国际规则,允许场内外所有投资者实缴资金参与打新,按实缴资金申购新股,资金冻结利息划归投资者保护基金。该业内人士认为,在“市值配售”的游戏规则下,在股民眼中新股申购根本没有什么好公司、坏公司之分,只有中签率高低之别,因此,股民被迫形成了盲目打新的无风险意识,这与注册制改革的初衷也是相悖的。
对于现金申购,投资者并不陌生。一只新股发行,投资者需要按照发行价格与申购数量,足额出资才可申购成功。现金申购模式下,奉行“资金为王”的原则。如果没有资金,即使有新股发行,投资者也无法申购。
现金申购模式对于大资金没有多大的影响,但对于中小投资者而言,则影响颇大。由于资金量小,如果投资者要申购一只新股,某些时候则不得不通过卖出股票的方式筹集资金。如此,既有可能对投资者造成损害,也容易引发个股股价的波动,并不利于市场的稳定。事实上,类似现象此前在市场上也曾经出现过。
而且,现金申购模式容易在市场上产生“打新专业户”。这些“打新专业户”只专注打新,从不参与二级市场的投资,因此,现金申购模式下的专业打新,往往会导致市场失血严重,而这已为此前的市场多次所证明。
市场配售模式,只要投资者持股达到一定的市值,就可参与新股申购。既无须资金,又无须卖出股票。个中的好处其实是非常多的。其一,市场配售模式更加公平,特别是对于中小投资者而言更是如此。而且,相对于专业打新一簇,市值配售倒逼投资者必须进入二级市场买入股票,此举又无异于为二级市场带来增量资金,这显然是有利于市