基金进入新“抱团”时代

估值压力下防御至上——
基金进入新“抱团”时代



　　□本报记者 余喆 北京报道

在较高的估值压力下，强调防御的基金经理们将目光集中到大盘蓝筹股上，导致高位震荡市场中“一九行情”愈演愈烈。然而，在牛市尚未结束的背景下，进入新“抱团”时代的基金在固守蓝筹的基础上，也不放弃寻找每一个“估值洼地”的机会，并开始为明年布局。
　　新“抱团”时代
　　“在高估值市场里大盘蓝筹肯定是防御的首选，质地优良而且流动性好，再加上股指期货推出的预期，被基金看好是必然的。”一位基金经理表示。
　　在基金四季度策略报告中，防御成为多家基金的共识。华安基金四季度策略报告提出，在高估值、高波动的市场投资环境下，提高防御性，继续寻找具备相对估值优势的行业和个股将成为下一阶段的主流投资思路。泰达荷银基金公司也表示，由于现在市场估值比较高，风险累积已经越来越大，因此，要求企业业绩具有足够的成长性才能化解这一风险。
　　基金三季报中，防御也是基金经理未来展望中的主题词。博时主题行业基金经理邓晓峰表示：“三季度基于对市场高估的判断，我们采取了保守的策略，资产配置上着眼于防守，希望在大潮退却时还能有所盈利或损失较小。我们增加了相对低估的大盘蓝筹公司如中石化、