政策引领反弹　态度决定力度　

　政策引领反弹　态度决定力度　

　　政策性的支持引起了市场的上涨，九家基金公司首批获准专户理财的方案让市场在迷茫中找到了下跌的稻草。今日市场高开高走，午后出现了一定的调整，市场收出一个带有上影线的阳线。成交量伴随放大。对于这样的消息，笔者从几个方面下手分析一下专户理财的问题。
　　概念，基金公司特定客户理财业务，即指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的活动。这一业务此前被称为基金专户理财业务。
　　要求，根据试点办法，申请参与专户理财业务的基金管理公司需满足净资产不低于2亿元人民币，在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产的条件。此外，投资能力、风险承受能力，特别是公平交易制度的建立等条件都将成为准入门槛。截至2007年底的数据显示，约有40余家基金管理公司达到该业务的资产规模要求。鹏华、国泰、中海、易方达、南方、汇添富、嘉实、工银瑞信与诺安基金等九家基金管理公司。
　　对象，按照试点办法，基金专户理财的试点阶段先行允许基金管理公司开展5000万以上“一对一”的单一客户理财业务，今后视单一客户理财业务的开展情况，待条件成熟时再择机推出一对多的集合理财业务。
　　目标，基金行业将从纯粹的公募基金公司转向成为综合的资产管理公司。
　　影响，对于基金行业来说无疑更加增加了自己的市值，对于市场的话语权将会更大。机构的影响也会更大。理论上有利于市场的稳定发展。实际中行业的自律，以及基金管理资金的利益输送等问题也将会逐步的出现。最简单的是目前我们的基金公司已经管理公募基金，社保基金，企业年金，专户理财，自营资金等。这样势必出现利益的问题，如何制定相关的政策约束是很重要的。
　　总体上我们认为这是政策性大力发展机构投资者的一种思路，也说了政策面对于4500点附近的支持，在这个位置频繁发出的基金和信号，显示了政府对于这个区域的支持。今天的放量上涨也说明了这个问题。上周五我们专门文章提到《等待08第一波反弹》