美联储资产负债表的增减变化是货币供应量松紧的直接反应。
什么叫做扩张资产负债表呢？美联储购买美国债券，记在其资产负债表的资产方，购买债券投放出去的货币记在资产负债表的负债方。央行购买债券就扩大了资产负债表，简称扩表。反之，央行卖出债券回笼货币，减少了资产与负债，简称缩表。
央行缩减或者扩大资产负债表影响之大，甚至超过利率工具。前提是出现净投放或者净回笼。
有经济学家曾经算过账：如果购买1万亿美元的国债，可能降低失业率0.2个百分点，但相当于降息1.25个百分点，对通胀率的推升作用可能达到0.5个百分点，这样的结果得不偿失。不过，对于美国来说，由于美元是国际货币，美国通胀输出能力非常强，通胀输出后美联储扩表对经济的助推作用是立竿见影的。
在2007~2009年经济衰退期间，美联储推出资产购买计划，以抑制长期利率、促进经济增长。美联储资产负债表的规模从金融危机前的不到1万亿美元增长到4.5万亿美元。通过将到期的证券进行再投资，美联储维持其资产负债表规模在高位，有力度把美国经济从2008年金融危机中挽救出来，使得美国经济在金融危机后全球率先复苏，也助推了美股十年大牛市。
这次世纪罕见新冠病毒疫情，美联储资产负债表的规模一路高歌猛进，仅仅用了三个月的时间，美联储资产负债表规模暴增3万亿美元至7.2万亿美元。自疫情蔓延开始以来，美联储推出了一系列紧急贷款计划，这使得其在2008年的应对行动显得相形见绌。大规模购买美国国债和抵押债券使美联储的资产负债表从2019年底的4.2万亿美元激增至突破7万亿美元。如今，其资产负债表规模是大萧条之前的八倍。
不过，最近一周，美联储所持总体资产规模降至7.00904万亿美元，之前一周为7.0823万亿美元，降幅740亿美元。这是美联储资产负债表规模连续第三周下降。是否表明美联储开始紧缩货币了呢？非也，其实是美联储一种调控经济的艺术性操作。
美联储调控手段中前瞻性指引是工具之一。所谓前瞻性指引就是“干招手不掏腰包”，给你许诺和预期，就是不一定落地。比如，美联储主席鲍威尔多次给市场大声承诺：提供无限流动性。而至今除了资产负债表较大幅度扩张以外，真正在贷款上投放出去的还是有限的。当然，与市场不缺流动性关系很大。比如，数据显示，联储出台已两周时间的主街贷款工具仍未放贷；主街贷款计划旨在为无法从其他地方取得信贷
什么叫做扩张资产负债表呢？美联储购买美国债券，记在其资产负债表的资产方，购买债券投放出去的货币记在资产负债表的负债方。央行购买债券就扩大了资产负债表，简称扩表。反之，央行卖出债券回笼货币，减少了资产与负债，简称缩表。
央行缩减或者扩大资产负债表影响之大，甚至超过利率工具。前提是出现净投放或者净回笼。
有经济学家曾经算过账：如果购买1万亿美元的国债，可能降低失业率0.2个百分点，但相当于降息1.25个百分点，对通胀率的推升作用可能达到0.5个百分点，这样的结果得不偿失。不过，对于美国来说，由于美元是国际货币，美国通胀输出能力非常强，通胀输出后美联储扩表对经济的助推作用是立竿见影的。
在2007~2009年经济衰退期间，美联储推出资产购买计划，以抑制长期利率、促进经济增长。美联储资产负债表的规模从金融危机前的不到1万亿美元增长到4.5万亿美元。通过将到期的证券进行再投资，美联储维持其资产负债表规模在高位，有力度把美国经济从2008年金融危机中挽救出来，使得美国经济在金融危机后全球率先复苏，也助推了美股十年大牛市。
这次世纪罕见新冠病毒疫情，美联储资产负债表的规模一路高歌猛进，仅仅用了三个月的时间，美联储资产负债表规模暴增3万亿美元至7.2万亿美元。自疫情蔓延开始以来，美联储推出了一系列紧急贷款计划，这使得其在2008年的应对行动显得相形见绌。大规模购买美国国债和抵押债券使美联储的资产负债表从2019年底的4.2万亿美元激增至突破7万亿美元。如今，其资产负债表规模是大萧条之前的八倍。
不过，最近一周，美联储所持总体资产规模降至7.00904万亿美元，之前一周为7.0823万亿美元，降幅740亿美元。这是美联储资产负债表规模连续第三周下降。是否表明美联储开始紧缩货币了呢？非也，其实是美联储一种调控经济的艺术性操作。
美联储调控手段中前瞻性指引是工具之一。所谓前瞻性指引就是“干招手不掏腰包”，给你许诺和预期，就是不一定落地。比如，美联储主席鲍威尔多次给市场大声承诺：提供无限流动性。而至今除了资产负债表较大幅度扩张以外，真正在贷款上投放出去的还是有限的。当然，与市场不缺流动性关系很大。比如，数据显示，联储出台已两周时间的主街贷款工具仍未放贷；主街贷款计划旨在为无法从其他地方取得信贷