授“渔”（38）：如何通过“股本结构”寻找战机
2010-05-24 12:03阅读：
授“渔”（
38）：
如何通过“股本结构”寻找战机
前言：授人以“鱼”不如授人以“渔”，对“渔”有兴趣的读者不妨花点时间看看，所涉及个股仅为学习交流之用，不涉及对未来波动构成建议，敬请留意。
正文：
第五节、回归现实
不断深入的过程其实就是感情不断升华的过程，感情升华的结果，往往是步入婚姻殿堂。只是，在这之前，总是会经历理想与现实的转换。深入到一定阶段，“回归现实”也就成了自然而然的事情了。
股票也是如此，现实如何，始终是要好好面对与研究的。
回归现实的第一步，要从“股本股改”栏目开始。本栏目包含以下几个小分类：(图30)
图30
1、股本结构
1股本结构“股本结构”重点研究总股本与流通股的关系。(图31)
图31
总股本在某种程度上来说，就是上市公司的“全部家底”，其股价×总股本可以理解为其“总价值”。当然，这里的“总价值”会随着行情的演变而不断演变，跟现实的总价值并不完全一致。但判断一家上市公司是否具有巨大价值的一个方法就是，看其现实中的总价值与虚拟中的总价值的差距。如果现实中的总价值远大于虚拟中的总价值，那很可能是价值严重低估，相反，则可能是相对高估。
虽然总股本的大小是相对的，但从总股本的数量，我们能够判断出这家上市公司的整体规模。1个亿左右的往往都是小型企业，5个亿左右的则是中型企业为主，10个亿以上的则是大型企业为主。
不同规模的企业在一定程度上决定其未来的成长速度。中小型企业由于基数比较小，因此一旦抓住机会，其扩张的速度往往较为惊人，也就比较容易出现比较夸张的跳跃式增长速度，如今年业绩01元，明年为05元，后年为1元。股票的价格往往都是突出市盈率，因此，最终其股价反映也会是比较剧烈的，大黑马也就如此诞生了。
当然，从另外一个角度看，由于中小企业本身底子还不雄厚，一旦遇到危机，风险承受能力也势必会比大型企业弱很多。具体反映到股价上，波动风险也是比较夸张的。不管如何，风险与机会是对等的，只不过在中小型企业中，有时候研究得当，我们能够把握住远远超越市场一般收益的机会，这也就是研究价值的具体体现。
流通A股是上市公司可以在二级市场交易的股份，其规模的大小在相当程度上影响未来的具体动向。一般情况下，流通规模在5000万到1个亿左右的称为小盘股，1个亿到3个亿左右的称为中盘股，3个亿以上的则称为大盘股。当然，这种称谓是仁者见仁、智者见智的，带有一定的主观性，但整体差距不会太大。
中小盘股往往是一般规模资金所钟情的品种，也是目前不少私募基金的首选范围，毕竟有什么样的实力就决定做什么样的事情。中小盘的品种比较适合目前私募基金的胃口，波动总体往往会呈现大起大落，较为疯狂的状况。大盘股则基本上是国家队的天下，风格稳健，稳健中带激情。因此，当我们发现流通盘大小的时候，就对股票的风格有了大致的了解。
流通A股与总股本呈现三种关系：一是流通A股所占总股本比例很小；二是流通A股所占总股本比例很大；三是流通A股所占总股本比例适中。比例很小则其杠杆效应会比较大，可以用不多的资金让流通A股市值迅速膨胀，从而让总股本的总市值以1倍以上的杠杆效应放大，从而产生比较大的虚拟增值。相反，比例很大则杠杆效应会比较小，最终产生的虚拟增值也就没有太大倍数效应。
当然，这些都不是研究的关键，只是研究的基础，关键是流通A股如果处于一般规模，而其总股本也并非过于庞大，如海信电器，那么，其本身就有可能出现股本在未来急速发展的过程中急剧扩张，这往往也就是未来巨大机会之所在。为何万科股价如此之牛，本质就是上市公司在自身急剧发展过程中很好地运用了股本不断扩张的方法，从而造就了目前大牛股的地位！
做股票看的就是上市公司的未来，要研究发现上市公司未来的潜力有多大，很大程度上就是要研究其目前所处的状况。通过流通股与总股本的微妙关系，首先可以预测其未来是否具有股本扩张的潜力。其次，也可以让我们比较清晰地了解大股东目前的控股地位。对于那些流通股东持股数量有可能威胁到非流通大股东地位的上市公司，有时候，也是一种比较不错的潜在机会。当然，前提是这家上市公司未来的发展确实值得期待。
最后国平点睛：窥探“股本结构”的变化，洞悉未来股本变化的趋势，或许机会就蕴藏其中。
——以上“正文”内容选载自《吴国平操盘论道五部曲》丛书入门曲《看透F10》，版权所有，如欲转载，敬请注明出处。
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