上周发生了两大事件,带动风险资产继续上行。中美副部长级贸易谈判取得进展,让市场憧憬两国的贸易纠纷有停战的可能。联储公布十二月份会议纪要,决策者讨论了暂停加息的议题,印证了资金近来的揣测。这两大事件均属利好,市场在投资配置上继续增杠杆,不过速度和力度略有放缓。股市成为增加风险权重的受益者,多数国家股市均有良好的表现,债市也受到央行鸽化的鼓励,国债利率下行。受惠于OPEC减产,原油价格企稳60美元楼上,黄金价格略升。英国政府的脱欧方案仍在国会辩论中,不过梅内阁上周已经连输三场,将方案表决失利后的话语权拱手让给了议会,英镑相对稳定。两大智能手机公司先后发出盈利预警,手机股以及上下游股惨遭屠戮。
美国联储在去年十二月再次加息,不过在最新发布的会议纪要中指出市场动荡与经济放缓令暂停加息的机会加大,在通货膨胀未见升温的情况下尤其如此。这次会议纪要与之前的有明显的不同,不仅再次提出经济放缓,而且首次针对市场动荡,更有趣的是决策者特意淡化通胀因素。一切都是为了凸显patience(耐心),显示如果需要他们愿意等待,强调未来加息的力度与时间均可调整。美国货币当局成功地将加息周期进入观察期的讯息传达到市场上,资产价格稳定住了,资金成本回落了。市场目前由两个月前今年加息两次的预期变成不加息,部分人士在讨论减息的可能。笔者相信联储的加息周期的确面临pause阶段,未来走向取决于最新的经济数据,经济、通胀与市场何去何从,决策者自己都不知道。过去那种预设12个月利率的做法已经难以为继。
英国将于本周二表决脱欧计划,特蕾莎-梅正
美国联储在去年十二月再次加息,不过在最新发布的会议纪要中指出市场动荡与经济放缓令暂停加息的机会加大,在通货膨胀未见升温的情况下尤其如此。这次会议纪要与之前的有明显的不同,不仅再次提出经济放缓,而且首次针对市场动荡,更有趣的是决策者特意淡化通胀因素。一切都是为了凸显patience(耐心),显示如果需要他们愿意等待,强调未来加息的力度与时间均可调整。美国货币当局成功地将加息周期进入观察期的讯息传达到市场上,资产价格稳定住了,资金成本回落了。市场目前由两个月前今年加息两次的预期变成不加息,部分人士在讨论减息的可能。笔者相信联储的加息周期的确面临pause阶段,未来走向取决于最新的经济数据,经济、通胀与市场何去何从,决策者自己都不知道。过去那种预设12个月利率的做法已经难以为继。
英国将于本周二表决脱欧计划,特蕾莎-梅正