隆隆的股牛战车终于被新型冠状病毒卡住了车轮，市场上周上演了投奔避险天堂的资金轮换怒潮。美股报出一月份之后第一个下跌星期，美国三十年国债史无前例地跌破1.9%的利率，十年期降至1.47%。黄金受到追捧，每盎司冲上1643美元，石油和大宗商品先升后回，布伦特原油收报每桶58.4美元。上周风险市场几乎全程被COVID-19笼罩着，中国新增确认感染人数下降一度为市场带来希望，但是随着越来越多国家传出确认感染，市场担心渐浓；韩国星期五宣布紧急状态，成为压垮骆驼的最后一根稻草，美股担心产业链，大宗商品／能源担心中国需求，同时债券市场开始讨论联储年中降息，以抗衡全球可能出现的经济衰退，市场气氛转弱，债券受到追捧，美元对欧元汇率高位回软，日元贬值。
资本市场终于愿意正视COVID-19所带来的经济冲击了。新冠疫情在中国爆发，对中国经济影响颇大，消费与生产均受到阻碍，中小企业现金流闪现红灯。中共中央政治局第四次开会研究讨论疫情对策，并把越来越多的注意力移向有序恢复生产上。直至上周，亚洲以外的海外市场对疫情关注严重不足，直至发现世界消费者和加工厂的中国有状况，全球其他地方没受到疫情直接冲击，也会有经济问题。过去数周中国消费的断崖式下跌，已经从石油、铁矿石、汽车、手机等各个领域反映出来，并直接影响到上市公司的盈利。中国零部件生产与运输的中断，对汽车、电子行业带来重大冲击，不少生产线被迫停产。笔者认为，未来两季度出现全球衰退的风险已经大幅上升，COVID-19出现全球蔓延的风险也已经大幅上升。经济与市场的不确定性，会迫使各国央行在货币政策上进一步放松，联储今年起码需要口头干预，或许要再启降息。
资本市场终于愿意正视COVID-19所带来的经济冲击了。新冠疫情在中国爆发，对中国经济影响颇大，消费与生产均受到阻碍，中小企业现金流闪现红灯。中共中央政治局第四次开会研究讨论疫情对策，并把越来越多的注意力移向有序恢复生产上。直至上周，亚洲以外的海外市场对疫情关注严重不足，直至发现世界消费者和加工厂的中国有状况，全球其他地方没受到疫情直接冲击，也会有经济问题。过去数周中国消费的断崖式下跌，已经从石油、铁矿石、汽车、手机等各个领域反映出来，并直接影响到上市公司的盈利。中国零部件生产与运输的中断，对汽车、电子行业带来重大冲击，不少生产线被迫停产。笔者认为，未来两季度出现全球衰退的风险已经大幅上升，COVID-19出现全球蔓延的风险也已经大幅上升。经济与市场的不确定性，会迫使各国央行在货币政策上进一步放松，联储今年起码需要口头干预，或许要再启降息。