新冠疫情在中国之外的地方如同山火般蔓延着,中国之外的央行拼命地救火着。在上周资本市场上疫情1:0领先。COVID-19病毒迅速在欧洲和美国传播,各国政府一改过去的麻木大意,纷纷祭出封关隔离政策,经济遭受重创,股市继续像吃了泻药一样暴跌。美国联储再次紧急降息,一次过地将政策利率下调到零,并重启量化宽松政策,欧洲央行、英格兰银行等央行纷纷响应。特朗普政府推出纾困措施,德国财政政策也有作动的迹象,然而风险资产市场的正面反应没有一次超过24小时的,股市也没有连续两天的反弹。美股跌掉三分之一,彻底抹掉了特朗普上任以来的股市收益(Trump
Bump)。资金奉行现金为王大量涌入美元区,美元指数突破100,英镑、欧元、日元、人民币纷纷走弱。石油价格遭遇价格战和沽空战的夹击,WTI暴跌到23美元一桶,布伦特原油也同样难看。基金套现应付赎回,黄金并无显现避险功能,一样蒙受强烈抛售。
上周美股跌幅,是有记录以来第五大的。二月中开始的暴跌加在一起,惨烈程度直逼1929年。市场暴跌的触发因素,笔者看来主要是非银行市场参与者的被动式去杠杆。受到新监管的制约,银行的风险敞口较2008年明显低,也没有系统性地受到衍生产品的毒化。银行背后的金融机构则在QE和金融创新之中茁壮成长起来了,ETF是过去十年红得发紫的投资产品,AI为卖点的算法程序成为近年发展最快的投资工具。央行超宽松货币政策的纵容,另投资
上周美股跌幅,是有记录以来第五大的。二月中开始的暴跌加在一起,惨烈程度直逼1929年。市场暴跌的触发因素,笔者看来主要是非银行市场参与者的被动式去杠杆。受到新监管的制约,银行的风险敞口较2008年明显低,也没有系统性地受到衍生产品的毒化。银行背后的金融机构则在QE和金融创新之中茁壮成长起来了,ETF是过去十年红得发紫的投资产品,AI为卖点的算法程序成为近年发展最快的投资工具。央行超宽松货币政策的纵容,另投资