市场等待本周末在Jackson
Hole召开的联储年会，寻求未来的政策方向。美国七月通胀数据出来后，市场曾经有过一阵冲动，期待利率很快见顶，甚至回落。联储高官不得不连番出阵，对资金实施预期管理，市场对联储很快停止加息的希望值降低了。
七月份FOMC会议纪要中的口吻比市场想象的更强硬一些，资金在上周调整了心态，债市股市回调，美元再上高位，欧元日元英镑下挫。美国二手房销售连续第五个月收缩，不过制造业和失业数据就好过预期。英国的通货膨胀率先进入双位数，逼迫英格兰银行继续大码加息，不过消费信心似乎还算稳定。石油价格波动，黄金价格下挫，加密货币再遭重创。
上周三美联储公布了七月份FOMC会议的会议纪要，市场对此纪要很重视。在七月会议上，FOMC再次加息75点，其加息力度超越了过去四十年的极限，美国货币当局藉此表达遏制通胀的决心。但是在会后记者会上，主席鲍威尔发表了“可能是时候考虑调整政策了”的言论，市场解读为政策最严厉的时候已经过去，推动股市债市上涨。
究竟联储快完息结束了吗？笔者认为还未结束。联储针对近期出现的转弱的经济数据，在口风上略有放缓，不过强调加息决定取决于数据和经济形势。这次纪要就讲明了，通胀风险还在上方，采取“限制性政策”来遏制需求是合适的。换句话说，联储会继续加息，直至货币政策将需求降低到可以维持政策目标的物价水平。最新的就业数据应该更增强了联储继续大码加息的决心。
纪要中提到，委员们认为加息所带来的经济效果，“多数还没有感受得到”。笔者的体会是，联储
七月份FOMC会议纪要中的口吻比市场想象的更强硬一些，资金在上周调整了心态，债市股市回调，美元再上高位，欧元日元英镑下挫。美国二手房销售连续第五个月收缩，不过制造业和失业数据就好过预期。英国的通货膨胀率先进入双位数，逼迫英格兰银行继续大码加息，不过消费信心似乎还算稳定。石油价格波动，黄金价格下挫，加密货币再遭重创。
上周三美联储公布了七月份FOMC会议的会议纪要，市场对此纪要很重视。在七月会议上，FOMC再次加息75点，其加息力度超越了过去四十年的极限，美国货币当局藉此表达遏制通胀的决心。但是在会后记者会上，主席鲍威尔发表了“可能是时候考虑调整政策了”的言论，市场解读为政策最严厉的时候已经过去，推动股市债市上涨。
究竟联储快完息结束了吗？笔者认为还未结束。联储针对近期出现的转弱的经济数据，在口风上略有放缓，不过强调加息决定取决于数据和经济形势。这次纪要就讲明了，通胀风险还在上方，采取“限制性政策”来遏制需求是合适的。换句话说，联储会继续加息，直至货币政策将需求降低到可以维持政策目标的物价水平。最新的就业数据应该更增强了联储继续大码加息的决心。
纪要中提到，委员们认为加息所带来的经济效果，“多数还没有感受得到”。笔者的体会是，联储