闻到科创板牛味了吗？!
2019-3-25
市场已经听到了科创板的牛叫声。
3月18号上交所接受申请开始，到22号晚上5点，4天时间，上交所收到了13家企业的申请，其中
2019-3-25
市场已经听到了科创板的牛叫声。
3月18号上交所接受申请开始，到22号晚上5点，4天时间，上交所收到了13家企业的申请，其中
新浪博客
9家已经受理，还有4家申报太晚，需要在30天时间里补正材料，请耐心等待第二批。
这9家被受理的企业不是从石头缝里磞出来的，完成法律意见书、审计意见、上市保荐书、发行保荐书、招股说明书等，需要半年以上，还是五加二、白加黑工作的那种。
估计从今年11月开始，相关业务部门就没休息过。
9家企业被受理，对于市场究竟意味着什么，我们来直击要害。
第一，首批选美优胜者站上T台，市盈率不低，最快5月上市
3月22号正式受理的9家企业，从申请受理之日起三个月内，交易所将出具同意发行上市的审核意见，或做出终止发行上市审核的决定，回复审核问询时间不计算在内。
也就是说，最晚在6月22日，交易所宣布审核意见，考虑到科创板疯狂的速度，以及这批公司已经做好了充分准备，各家中介机构加班工作，可能5月上市。
第一批次、第二批次主要是选美，兼顾均衡。
9家企业区域是均衡的，1家上海，1家浙江，1家广东，1家山东，3家江苏，2家湖北。另外4家提报太晚的，两家在深圳、两家在福建。
9家企业行业是均衡的，上交所按照证监会所分行业，计算机、通信和其他电子设备制造业占绝对优势，4家；专用设备制造业紧随其后，3家；还有1家医药制造业，1家化学原料和化学制品制造业。
另一种分类，新一代信息技术3家，高端装备和生物医药各2家，新材料、新能源各1家。
不管怎么分，信息技术是众望所归的热点，高端装备和生物制药紧随其后，接下来是新材料、新能源。
9家企业包括一家亏损企业，但都是商业模式基本跑通的高科技企业。
9家企业有6家选择“市值+净利润/收入”的第一套上市标准，3家选择“市值+收入”的第四套上市标准。选择标准本身就说明，净利润还是禁得起考验的，这是一场选美比赛，而不是一次竞次选择。
第二，科创板定价比一般上市公司高，风险比一般公司大得多。
估计发行市盈率在25倍以上，最高的发行市盈率在100倍以上。
根据招股书，9家企业预计市值平均为72.76亿元，扣除预计市值最大的和舰芯片（180亿元），其他8家预计市值平均为59.35亿元。
从财务指标来看，剔除亏损的和舰芯片（最近一年总资产为241.94亿元，营业收入为36.94亿元，净利润为-26.02亿元），其他8家最近一年年末，平均总资产为15.32亿元，最近一个会计年度平均营业收入为10.34亿元，平均扣非后净利润为1.64亿元，最近一个会计年度各家企业平均营收增速为61.43%，研发投入占营业收入比例范围为5-20%。
9家企业合计融资大约109.88亿元。
和舰芯片最高，25亿元；科前生物第二，拟融资17.47亿元；容百科技融资金额为16亿元，排在第三。其他企业分别是：晶晨股份15.1亿元，安翰科技12亿元，天奈科技8.7亿元，利元亨7.5亿元，睿创微纳4.5亿元，江苏北人3.6亿元。
挖贝网计算发行市盈率在23倍到186倍之间，区间相差很大，美的美死，丑的丑死，前两批上市的企业，发行市盈率总体比主板、创业板高。
正因为震荡大，包容性也大，相信在炒作了一波之后，风险会立马显现。
我们通过两家公司，探讨科创板的定价基础，和最大的风险。
上交所科创板受理序号第一家，科前生物。
这家企业花好稻好。没有看过比这更好的股东结构了，控股股东华农资产公司，背后是华中农大，根正苗红。共同实际控制人是科学家，董事长是院士陈焕春，他们不是高高在上只会花钱的那种科学家。最早公司在湖北仙桃等地养猪，有养猪场基因，非常接地气。
科学家创办的企业，科技含量必须高，根据招股书，公司主要产品是兽药禽药，我看了一下，主要是猪用疫苗，招股书特别强调，公司是国内少数能够提供猪伪狂犬病活疫苗和灭活疫苗的企业。
公司取得31项新兽药注册证书，业内领先。2017年，在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二、在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一。
科前生物已经经历了市场的考验，2001年就成立了，在市场摸爬滚打将近二十年，既有养猪场的基因，也有兽药高科技的基因，有一定的市场占有，有温氏股份这些大客户。
科前生物，财报非常漂亮。2016、2017、2018年的营业收入分别为3.9亿、6.3亿、7.4亿，净利润分别为1.9亿、3.2亿、3.9亿。
科前的子公司即科缘生物净利润是亏损的，但规模很小，可以忽略。截至2018年末，总资产123.67万元，净资产为-137.72万元，2018年度净利润为亏损247.39
这9家被受理的企业不是从石头缝里磞出来的，完成法律意见书、审计意见、上市保荐书、发行保荐书、招股说明书等，需要半年以上，还是五加二、白加黑工作的那种。
估计从今年11月开始，相关业务部门就没休息过。
9家企业被受理，对于市场究竟意味着什么，我们来直击要害。
第一，首批选美优胜者站上T台，市盈率不低，最快5月上市
3月22号正式受理的9家企业，从申请受理之日起三个月内，交易所将出具同意发行上市的审核意见，或做出终止发行上市审核的决定，回复审核问询时间不计算在内。
也就是说，最晚在6月22日，交易所宣布审核意见，考虑到科创板疯狂的速度，以及这批公司已经做好了充分准备，各家中介机构加班工作，可能5月上市。
第一批次、第二批次主要是选美，兼顾均衡。
9家企业区域是均衡的，1家上海，1家浙江，1家广东，1家山东，3家江苏，2家湖北。另外4家提报太晚的，两家在深圳、两家在福建。
9家企业行业是均衡的，上交所按照证监会所分行业，计算机、通信和其他电子设备制造业占绝对优势，4家；专用设备制造业紧随其后，3家；还有1家医药制造业，1家化学原料和化学制品制造业。
另一种分类，新一代信息技术3家，高端装备和生物医药各2家，新材料、新能源各1家。
不管怎么分，信息技术是众望所归的热点，高端装备和生物制药紧随其后，接下来是新材料、新能源。
9家企业包括一家亏损企业，但都是商业模式基本跑通的高科技企业。
9家企业有6家选择“市值+净利润/收入”的第一套上市标准，3家选择“市值+收入”的第四套上市标准。选择标准本身就说明，净利润还是禁得起考验的，这是一场选美比赛，而不是一次竞次选择。
第二，科创板定价比一般上市公司高，风险比一般公司大得多。
估计发行市盈率在25倍以上，最高的发行市盈率在100倍以上。
根据招股书，9家企业预计市值平均为72.76亿元，扣除预计市值最大的和舰芯片（180亿元），其他8家预计市值平均为59.35亿元。
从财务指标来看，剔除亏损的和舰芯片（最近一年总资产为241.94亿元，营业收入为36.94亿元，净利润为-26.02亿元），其他8家最近一年年末，平均总资产为15.32亿元，最近一个会计年度平均营业收入为10.34亿元，平均扣非后净利润为1.64亿元，最近一个会计年度各家企业平均营收增速为61.43%，研发投入占营业收入比例范围为5-20%。
9家企业合计融资大约109.88亿元。
和舰芯片最高，25亿元；科前生物第二，拟融资17.47亿元；容百科技融资金额为16亿元，排在第三。其他企业分别是：晶晨股份15.1亿元，安翰科技12亿元，天奈科技8.7亿元，利元亨7.5亿元，睿创微纳4.5亿元，江苏北人3.6亿元。
挖贝网计算发行市盈率在23倍到186倍之间，区间相差很大，美的美死，丑的丑死，前两批上市的企业，发行市盈率总体比主板、创业板高。
正因为震荡大，包容性也大，相信在炒作了一波之后，风险会立马显现。
我们通过两家公司，探讨科创板的定价基础，和最大的风险。
上交所科创板受理序号第一家，科前生物。
这家企业花好稻好。没有看过比这更好的股东结构了，控股股东华农资产公司，背后是华中农大，根正苗红。共同实际控制人是科学家，董事长是院士陈焕春，他们不是高高在上只会花钱的那种科学家。最早公司在湖北仙桃等地养猪，有养猪场基因，非常接地气。
科学家创办的企业，科技含量必须高，根据招股书，公司主要产品是兽药禽药，我看了一下，主要是猪用疫苗，招股书特别强调，公司是国内少数能够提供猪伪狂犬病活疫苗和灭活疫苗的企业。
公司取得31项新兽药注册证书，业内领先。2017年，在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二、在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一。
科前生物已经经历了市场的考验，2001年就成立了，在市场摸爬滚打将近二十年，既有养猪场的基因，也有兽药高科技的基因，有一定的市场占有，有温氏股份这些大客户。
科前生物，财报非常漂亮。2016、2017、2018年的营业收入分别为3.9亿、6.3亿、7.4亿，净利润分别为1.9亿、3.2亿、3.9亿。
科前的子公司即科缘生物净利润是亏损的，但规模很小，可以忽略。截至2018年末，总资产123.67万元，净资产为-137.72万元，2018年度净利润为亏损247.39