5．中石油的底部如何形成？
中石油的底部如果要形成，有几个条件：
第一个条件是，部分散户手中的筹码，转移到机构手中。机构在中石油身上建完底仓，开始准备做多。
第二个条件是，股指期货推出，此一条件为充分条件而非必要条件。结合股指期货的推出，我们认为，中石油的底部应该在12月份到元月份之间形成。
第三个条件是，前期较为统一的机构阵营发生分化，有部分机构提前建仓。
而我们认为，从市场博弈的角度来看，这将是必然的结果。
前述三部分利益，看似表面统一，实际上它们自有其内在的冲突。股指期货的博弈，是机构跟机构之间的博弈，而不是像现在这样机构同散户之间的博弈。既然是机构跟机构之间的博弈，那么前述三类机构，他们在未来的战场上就是对手。也即国际游资，国内私募基金，国内基金等，他们将来是要在战场上开战的。
在股指期货的战场上，中石油、工行和万科是两市的战略制高点，也是股指期货的战略制高点。其中的原因在于，两市有太多的庞大的资金，只看上证指数和深成指，而不看300指数。因此，把握了上证指数和深成指，就把握了这么些庞大资金流的动向，也就把握了沪深300指数。机构之间的未来利益冲突就是他们将来分道扬镳的基础。正是这一点，导致中石油不会跌到让大家意想不到的价位上去。
那么未来机构发生分化的前提是什么呢？
一是中石油回到一个相对合理的价格。
二是前述机构中，有一部分机构了生动摇，或者有一部分机构所宣布的底价本身就是一个套。
三是国际金融市场、香港市场，包括原油期货市场表现的配合。
而我们认为，中石油在30到33元区间，基本上回到了合理的价位。
在我们的判断中，上述三类机构，必须考虑的因素主要有：
一是国际资本市场的中期走势。
二是原油期货的中期走势。
三是香港市场，香港国企股和0857的走势。
四是其他机构的态度，以及对中石油的价值判断。
五是中石油的价值。
综合这些因素，我们认为，国际游资最主动。因为他们已经进入了期货市场，同时已经进行对中石油A股价格的控制。二是他们有香港0857的影响，他们可以控制0857，进而影响601857。三是他们对原