招行取消三年期和五年期大额存单意味着什么？
2024-04-25 07:27阅读：
招行取消三年期和五年期大额存单意味着什么？
网传招行、兴业、浦发等银行取消三年期和五年期大额存单，前几天我还讲到过。现在结果出来了，真的取消了。
原因是什么？两个。一个是直接原因，即眼前的原因。一个是大的背景，中长期原因。而且这个中长期原因对中国的影响会更深远。我们判断会超出很多人的预期，而且要超出很多很多。
先说直接原因。
直接原因是降成本。
我们可以看看招行2022年和2023年的年报：
招行2021年收入，3312.53亿;股东净利润,1199.22亿;
2022年收入,3447.83亿,增长4.08%;股东净利润1380.12亿,增长15.08%;
2023年收入,3391.23亿,下降1.64%;股东净利润1466.02亿,
增长6.22%。
这几个数据有什么特点呢？第一，收入从低增长转为小幅下滑；第二，股东净利润从中速增长转为低增长。
公司收入增速下滑，然后成本情况呢？
银行最大的成本就是利息支出。可以看看招行近几年的情况：
2019年，利息支出1199.04亿元;
2020年,利息支出1223.94亿元;增长2.08%;
2021年,利息支出1231.37亿元;增长0.61%;
2022年,利息支出1351.45亿元;增长9.75%。
2023年，利息支出1609.41亿元;增长19.09%。
2022年和2023年利息支出大幅度增长,都高于收入增速,特别是2023年是远高于收入增速。这是招行2022年股东净利润增速从头年超过23.20%降到15.08%,2023年再降到6.22%的主要原因。
招行是全国高端客户最为集中的银行，这些高端客户原来可能以短期存款甚至是活期存款为主，但2022年开始，大额存单和定期存款占比上升，2023年增长更为明显，这导致招行的付息成本上升很快。人们存三年和五年期存款（导致付息成本上升），但不贷款（导致收入不增长）；那么，招行若要保证公司2024年及以后的股东净利润不降甚至增长的话，必然压缩成本支出；此时一个很好的办法就是取消三年期和五年期的大额存单，况且是在目前银行不缺存款的情况下。
这是一个直接原因。
那么，非直接原因是什么呢？中长期原因，还有就是那个大的背景是什么呢？
就是中国利率将在中美金融战分出胜负之后，直接下降，而且中长期很有可能会降到1%以下。为什么这么说呢？目前对中国经济影响最大的不利因素是房地产，而且中国宏观经济要启动，必然降利率。但是，目前是中美金融战最吃紧的时候，双方在汇率问题上较上了劲（美国国务卿布林肯即要求中国降汇率），汇率背后是利率。美国选择高利率，就是希望拉爆中国资产（房地产和股市），而中国要解决这个问题，必然要降利率启动经济，但目前受汇率拖累，因此不敢轻易动利率。中国动利率的大前提是，美国受不了要降息，或开始第一次降息。在此情况下，中国亦启动降息，如此则人民币汇率不会有大的向下波动，否则离岸市场上的国际金融资本会借机打压人民币汇率，这是不利于中国房地产企业维稳的。所以，目前正是双方咬牙较劲的阶段，利率暂时都挺着了。在此情况下，招行取消三年期和五年期大额存单，是一个变通的办法，目的是在国家暂时不能降利率的时候，先降成本，这也是一种降利率的变通办法，就是取消高利率的大额存单。
这恰恰证明我们前期对中国利率、汇率等的走势，包括中美金融战的走势判断正确。包括美国现在挺利率，甚至放出强势鹰派信息，都不过是中美金融较劲的一种手段而已。双方现在都在咬牙坚持，就看谁先挺不住。
而中国利率未来的大变化，恰恰是A股市场开启一波大行情的驱动力。这对中国投资市场会产生深远的影响。这个影响到底会怎么发生？如何传导？它深处的逻辑是什么？影响有多大？未来A股的大行情到底会不会有？会有多大？我前期说，今年是筑大底之年，如何判断市场筑大底？大盘见大底后会运行到什么地方去？今年为什么会有大机会？建议大家读读《对话安民Anmin0001（一）:投资大时代，不要放过那种改变您一生命运的大机会》，那篇文章很长，22000字，还是很费心血的。里面的逻辑讲得非常清楚。对了，前几天听说某银行暂停三年期和五年期存款，不知是否确有其事，但至少有传言对吧。这说明什么？说明利率在朝着我们预判的方向往下走。这个大趋势的改变，现在您还看不出来，但我们几年前就很清楚的，它未来会深刻地改变中国。它们对中国、中国社会和各行各业都会存在深刻的影响，包括对资本市场，可能过几年，当您回过头去再看，却发现原来如此，原来机会就在我们身边，但是自己曾经很笃定地错过了。
我还是那句话，做好准备，为您的人生翻开新的一页。
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