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郑重看股:瑞幸咖啡一个资本玩家玩火的样本?

2020-04-03 15:38阅读:
郑重/文
郑重看股:瑞幸咖啡一个资本玩家玩火的样本?


瑞幸咖啡,至少有两件事可以载入史册。
一件是成立仅仅两年便完成了赴美上市。
一件是上市两年后曝出“中国在美上市公司最大规模的造假丑闻”。
美国当地时间4月2日,瑞幸咖啡发布公告,称COO及其部分下属员工从2019年二季度起从事某些不当行为,与伪造交易相关的销售额约为22亿元。
受此影响,瑞幸股价盘前一度大跌超过85%并触发熔断,开盘后,瑞幸因六次盘中熔断暂停交易。截至收盘,瑞幸咖啡下跌75.57%,报6.40美元,市值仅余16亿美元。
值得注意的是,这与两个月前著名做空机构浑水发布的做空报告基本吻合。当时,瑞幸咖啡坚决否认报告中的所有指控,并表示报告中的论证方式存在缺陷、报告中包含的所谓证据无确凿事实依据,且报告中的指控均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。
当时,中金公司也发布研报,驳斥沽空报告,力挺瑞幸咖啡。
不过,纸终究是包不住火。况且,针对机构的沽空报告,美国SEC不会坐视不管,瑞幸咖啡以及管理团队假若不按照SEC的要求去真实报告,处罚的会更严重。
其实,对于瑞幸咖啡的质疑,市场一直没间断过,即使上市后也不断有声音发出质疑。
对于大众来说,对瑞幸咖啡的了解,就是一个没完没了的亏钱还能上市的公司,在大部分人眼里“确实牛X”。
自成立至今,瑞幸咖啡确实一直没赚过钱,但这并不影响它一直不停的烧钱,不停的扩张。为了实现10000家店的目标,瑞幸咖啡甚至一度把每家店的咖啡机都做了抵押来融资。当然,
只要有钱烧,手里有现金,公司就会坚持下去。
假若当时不能完成在美国上市,瑞幸咖啡或许应该早已经消失在人们的视线中。那时候,公司的资金链应该已经无法再支撑下去。
撑不下去的结局,当然是前期投资人的投入血本无归。这显然是公司大股东及投资者们不想要的结果。
瑞幸咖啡第一大股东陆正耀显然是有充分的准备的,这位从做实业转身为“资本玩家”的高手,此前把神州租车推到香港上市,其实玩得也是同样的模式,只是玩瑞幸咖啡玩得更大胆了些。
之所以玩,当然是为了赚钱。前期与陆正耀一起投资瑞幸咖啡的是愉悦资本的创始合伙人刘二海与大钲资本创始人黎辉。据称,他们三人是在神州租车上市中一起赚过几个亿的“好兄弟”。
公开资料显示,刘二海、黎辉已经基本完成了在瑞幸咖啡的套现,就在今年1月8日,公开资料显示黎辉以限售股的形式减持了3840万股,套现2.3亿美元。
今年,曾表示“舍不得卖掉一股”的刘二海及愉悦资本正在撤离瑞幸。自2月10日开始,瑞幸连续发布15条“超过5%披露”重要公告,涉及股东股权事宜。
根据浑水报告的调查,“瑞幸的管理层已经通过股票质押兑现了49%的股票持有量(或已发行股票总数的24%),令投资者面临追缴保证金导致股价暴跌的风险。瑞幸的管理层强调,他们从未出售过公司的任何股份;然而,他们已经通过股票质押融资套现。抵押的股份数量几乎是他们全部股份的一半,按当前价格价值25亿美元。”
据一财网报道,近期,黎辉与大钲资本再抛售4400万股瑞幸股票(ADS),持股比例下降到8.59%。但剩余仓位此次暴跌仍难逃被埋命运。截至发稿,愉悦资本、大钲资本方面暂未对瑞幸事件予以回应。
瑞幸机构投资人跨涉国际知名投行与对冲基金。Wind数据显示,截至2019年12月31日,共有158家机构投资者持有瑞幸咖啡股票,相较2019年第三季度末新增64家机构进入场,如今它们一律被埋坑底。明细一栏显示,截至2019年年底,12家持有瑞幸超过千万股股票的机构包括美国银行、瑞银等,以及Capital Research Global Investors(全球资本研究投资者基金)、LONE PINE CAPITAL LLC(孤松资本)等。
这对于中国创投行业来说,显然会产生非常大的负面影响,至少,中国概念股以后在美国上市,机构与股民的信任会大打折扣。
实际上,此前浑水的沽空报告花了不少篇幅分析陆正耀的资本操作史,包括“陆正耀和同一批关系密切的私募股权投资者从神州租车(00699)手中拿走了16亿美元,而小股东则损失惨重”。
今日港股开盘后,与美股瑞幸咖啡关联的神州租车(00699.HK)直线跳水,盘中一度大跌超过70%。10:14分,神州租车紧急停牌,停牌前跌54.419%。
在法律界人士看来,瑞幸咖啡把造假的责任推到公司首席运营官(COO)刘剑身上,显然是“甩锅”。但是,如此大规模的造假,显然不是刘剑一个人就敢拍板的。
据报道,美国成美律所事务所合伙人柳治平律师称,“瑞幸咖啡造假风波可能会触动美国证监会调查,而证监会可能会同司法部开启针对公司以及相关责任个人的刑事调查。”
等待瑞幸咖啡及其董高监的是什么?
根据美国法律,提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁,个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。此外,审计机构也可能会涉嫌犯罪,可能要面临严格的举证责任。
瑞幸咖啡及其高层将面对三大“不可承受之重”:集体诉讼和证监会罚款可能会导致公司“倾家荡产”;如果构成恶意证券欺诈,相关个人则要面对刑事责任。
最新的消息是,中国证监会高度关注瑞幸咖啡财务造假事件,对该公司财务造假行为表示强烈谴责。证监会表示,不管在何地上市,上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则,真实准确完整地履行信息披露义务。中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排,依法对相关情况进行核查,坚决打击证券欺诈行为,切实保护投资者权益。
【我是郑重,江湖人称光头帮主,一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好,所有提示仅供参考,不构成投资建议。炒股有风险,入市需谨慎。】

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