泡沫的魅力
中国证券报
笔者认为，有时人家是旁观者清，有时却可能是站着说话不腰疼。这股市既然允许百家争鸣，也当然要接纳信口开河。关键是咱听的人要有辨别能力，要有独立判断。
又一轮牛市展开，财富效应自会裹挟进一大批没有投资知识的投资者，媒体称这叫“盲目入市”。可谁进入股市时不是“盲目”的呢？谁入市时有足够的投资知识呢？果真有博士级的投资知识的入市者又一定赚了大钱或规避了风险吗？教育投资者一定是靠自上而下或权威们再三“危言耸听”吗？——这种善意的臆想也不过是“父爱主义”情结作怪，你真把这8000多万投资人都当成没有行为能力的小儿吗？即便是对那些没有独立判断能力的所谓盲从者，你又能替他们判断对吗？
所以市场各方一定要“归位”言行，干什么吆喝什么。对投资者的“风险教育”只能是“风险自负教育”。监管者的职能只能是制定规则和完善规则，只能是依“规则”严格监督，一丝不苟，而制定规则时也不能违背市场化的方向。比如定向增发规则中关于增发价基准日的确定问题，现在通行的是以董事会公告日为基准不得低于过去20个交易日平均价的90％。据说是为了抑制大股东操纵和信息不对称现象，要改成增发期首日之前20个交易日市场平均价的90％。出发点无疑是保护中小投资者的利益，可如此后增发失败谁来负责？增发失败难道不是对中小投资者利益的
中国证券报
笔者认为，有时人家是旁观者清，有时却可能是站着说话不腰疼。这股市既然允许百家争鸣，也当然要接纳信口开河。关键是咱听的人要有辨别能力，要有独立判断。
又一轮牛市展开，财富效应自会裹挟进一大批没有投资知识的投资者，媒体称这叫“盲目入市”。可谁进入股市时不是“盲目”的呢？谁入市时有足够的投资知识呢？果真有博士级的投资知识的入市者又一定赚了大钱或规避了风险吗？教育投资者一定是靠自上而下或权威们再三“危言耸听”吗？——这种善意的臆想也不过是“父爱主义”情结作怪，你真把这8000多万投资人都当成没有行为能力的小儿吗？即便是对那些没有独立判断能力的所谓盲从者，你又能替他们判断对吗？
所以市场各方一定要“归位”言行，干什么吆喝什么。对投资者的“风险教育”只能是“风险自负教育”。监管者的职能只能是制定规则和完善规则，只能是依“规则”严格监督，一丝不苟，而制定规则时也不能违背市场化的方向。比如定向增发规则中关于增发价基准日的确定问题，现在通行的是以董事会公告日为基准不得低于过去20个交易日平均价的90％。据说是为了抑制大股东操纵和信息不对称现象，要改成增发期首日之前20个交易日市场平均价的90％。出发点无疑是保护中小投资者的利益，可如此后增发失败谁来负责？增发失败难道不是对中小投资者利益的