A股整体估值到达历史大底部区域

2018-10-12 18:05阅读:
A股整体估值到达历史大底部区域
玖福投资组合
  在美股周三大跌之后,尽管白宫发言人桑德斯随即表示,美国经济的基本面和前景仍然相当强劲,但是周四美股继续大幅杀跌,道指再跌546点,跌幅2.13%;标普跌幅2.06%;纳指跌幅1.25%。延续了接近10年的大牛市这两天风云突变,道指两日下跌竟然超1370点!从之前的最高点26951算起,最近6个交易日最大跌幅达到7.61%,A股再度面临严峻考验。
  A股周四暴跌后,消息面却显得异常平静,并没有听到管理者的稳定声音与正面有利的态度,以及对市场重大利好的措施。周五A股再度低开,随即震荡走低,盘中再度大跌接近2%,再创近4年新低。在最低下探至2536点后,大盘在权重股拉升带动下止跌回升,收复了失地;下午一直以小涨横盘,收盘2606.91点,上涨23.45点,涨幅0.91%;创业板相对偏弱,收盘1268.41点涨幅0.52%;中小板指数涨幅0.59%;上证50指数涨幅2.24%。
  从指数看,以权重股为主的上证50指数领涨,显然有护盘的意味,还不是市场自身积蓄的上涨动能,这意味着后市大盘可能还有反复。从量能观察,沪市成交1428亿元,较周四成交额1701亿元萎缩16.05%,但绝对量能较前期调整时的一千多亿仍处于一个较高的水平,显示多空分歧依然较大。尤其是指数不断创出新低,显示做空动能仍有待释放,后市反复难免。
  但是,从10年大牛市积累的巨大升幅的美股和持续3年下跌并且跌幅巨大的A股看,两者目前位置存在巨大差异,A股整体估值已经基本到达历史大底部区域,继续下跌的空间应该有限。
  首先,A股市净率已经低于三大历史底部。据统计,目前A股整体市净率为1.53倍,低于上证指数1849点时期的1.56倍,1664点时期的2.02倍以及998点时期的1.63倍。剔除金融股及沪深300指数成分股后后,A股整体市净率也相当有“竞争力”。数据显示,剔除金融股后,当前A股整体市净率为1.85倍,低于1664点时期的1.97倍,略高于1849点时期的1.79倍。
  其次,市盈率已经低于998点时期的15.42倍。统计显示,截至最新,A股加权市盈率为13.61倍,低于998点时期的15.42倍,接近1664点时期的12.85倍。有261只个股滚动市盈率
低于10倍,1565只个股市盈率在10倍至30倍之间。合计1826只个股市盈率低于30倍,占比达51.42%。当前个股市盈率中位数为26.06倍,低于上证指数1849点时期的30.97倍,接近998点时期的24.92倍,但与1664点时期的18.51倍仍有较大差距。
  再次,破净股数量创出历史新高。统计显示,已经有414只个股破净,破净股数量创出历史新高。而上一次破净数量超过300只的时候,还要追溯到十多年前,即2005年7月份,有329只个股破净。
  最后,绝对低价股也开始大量出现。统计显示,997只个股最新股价在5元以下,占比达28.08%,超过上证指数1849点时期的20.82%。不过,这一数据与998点时期和1664点时期有较大差距,998点时期5元以下个股比例高达68.95%,1664点时期5元以下个股占比达58.84%。
  从以上数据看,目前A股整体估值已经基本到达历史大底部区域。
  证券时报社评称,综合来看,A股当前走势疲弱,对外围变化杯弓蛇影,并非因为估值虚高,也不是因为基本面真的如何不堪,根本原因还在于信心缺失。A股要走稳、走好,首要任务是恢复信心,挺直脊梁。恢复股市信心应成为共识,要适当推出一些积极的政策措施,向投资者释放出政府重视股市的信号,上市公司、金融机构等市场参与者也应主动为改善市场情绪恢复市场信心各出其力,共同促进积极局面的形成。