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今年机会还是在抱团

2021-03-26 16:14阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1298652033

抱团刚瓦解，又得抱团？
因为瓦解的是去年大涨之后的估值急速膨胀，但是需要再次抱团的是今年的安全地带。



春节后市场突然遭遇寒流，抱团股瓦解，并且持续下杀，部分龙头甚至腰斩，跌幅30-40%的不在少数。去年的大幅上涨后估值快速膨胀，美债收益率的突然拉升使得高估值资产开始自我估值回落，在短期的快速泡沫缩小之后，性价比开始凸显。虽然还称不上便宜，但是部分已经回到了历史估值的中位区域，毕竟好资产极少有便宜的时候，除非是遇到大熊的行情才能有机会捡到。而这一次下跌就想直接跌到便宜的地方，也是不可能的事情。



去年疫情中全球股市上涨，主要是流动性宽松导致，市场上钱多，股市自然是一个很好的去处。今年流动性开始收缩，那今年整体低迷就是大背景，所以大盘指数今年想上去不太容易。可能你纳闷为啥疫情中经济增长那么差股市都能上涨，今年疫情得到有效控制并且经济复苏了翻到不行了。股市就是这个样子，根本不是经济的晴雨表，可以说是与货币政策息息相关。钱多了，涨的就很随性。缺钱了，再好的东西也得打折。



今天看了一些一季度的经济数据，经济增长有点趋缓，去年主要是全球订单向国内转移较多，所以唯有中国经济实现了正增长，今年全球疫情减缓，疫苗也出来了，所以经济增长有所放慢。这也是最近欧美股市还行，我们走势极弱的原因，不要责怪于美债，没啥重大关系，这几天关注美债的声音也开始少了起来。

再谈一下通货膨胀，美国印钞机大开，
全球都开始紧张，全世界都要买单了。有的国家开始加息，加息收紧流动性，那股市资金就更捉襟见肘，我们虽然没有加息，但是收紧流动性已经开始，虽然管理层说金融政策不急转弯，但是那更多是一种外部表露。经济增长乏力，通货膨胀预期增强，那“滞胀”就会到来。


所以这才有了这篇文章的标题——今年的机会还是在抱团。抗周期行情是今年需要关注的，内需还是高层新闻的话题。消费股去年在疫情之下最稳的地方，在去年下半年的冲高回落调整和相对低迷之后，今年依然可能是资金关注的一块。虽然估值还不算便宜，但是部分回落到合理区域，如果通胀升温，这里依然是吸引资金“抱团”取暖的最好地带。调整之后是机会，最近这里很冷。人多容易踩踏，冷却之后就会重新孕育机会。这两天医药、食品饮料等大消费领涨大盘，或许可以说明一点问题。

今年新能源、医药、酿酒食品都跌幅不少，恐慌之下，人的情绪也容易极端。去年是非大盘股不做，现在已经变成做二线三线，成了谈龙头色变。这是不正常的，长期来看，龙头企业不行，难道后面的小弟企业能赚钱？所以不要随便就哪热去哪，真正好的东西长期逻辑不变。这一次下跌更多是杀估值挤泡沫，在相对挤压后价值依然会体现。为啥这两天抱团股又开始领涨了？因为年报一季报还是挺有想象力的。大不了用一年的业绩增长在横向化解高估值，当然说不好在通胀升温的情况下，大消费还会抱团再热一次，毕竟这里有确定性。合理的确定性远胜过低估的不确定性。再来看看春节后火热的顺周期股，有色金属基本上是从哪来回哪去了，这或许也是滞涨的一种悲观体现吧。

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