寻找10倍股---金利来价值分析之二

一 简单回顾

我在2009年6月25号写过一个关于金利来的价值分析文章,采用PE/PB/PEG估值方法,对照A股当日的平均指标,平均指标算是比较保守的指标了.经过分析,最后得出结论:只要回归市场正常估值水平,金利来存在4-6倍的升值空间.如果考虑到市场本身的成长性,那相应可以获得8-12倍的升值空间.也就是说,金利来是一只10倍股.

人的一生,只要抓住3次10倍股的机会,资产就可以升值1000倍,如果你现在只有哪怕10万块钱,只要你抓住3次10倍股的机会，你的资产最终将达到1亿.所以,这种机会一定要珍惜.不要让这种一生仅有的投资机会从自己的手上溜走.否则,你将遗憾终身.

为了进一步挖掘这个宝藏,彻底的把金利来的价值暴露出来，我打算牺牲自己1个小时的时间,让大家分享一下这个宝藏的价值.

二价值分析

这次我打算采用最保守，最真实的估值方法.为了达到这个目的,我先做三个假定;1.假定金利来未来10年,利润0增长.事实上过去5年金利来的利润年复合增长率为34%!现在我假定它未来10年0增长,够客观,够保守了吧!2.假定金利来未来10年保持50%的利润用于分红,50%当作留存收益.事实上08年金利来60%用于分红.留存收益正常来说会带来利润再增长，但既然假定0增长了,我们假设留存收益全部存银行,10年中利息应该是个不小的数目,至少上亿,但我还是用0利息处理.3.假定10年之中金利来的股票价格0增长,就是趴在那里10年不动.

在上述三个最保守的假定之下,我们再来分析金利来的价值.看看这个宝藏到底有多值钱.08年金利来的收益大约3亿.这个利润10年0增长的话,未来10年的总现金流入为30亿,加上08年帐上本身的大约5亿现金.合计35亿左右.平均每年可用于分红的现金为1.75亿,留存收益存银行1.75亿.金利来目前股票价格1.75,市值大约17亿.下面开始分析

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