作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员
据1月19日《第一财经》披露,截至2019年末,基本养老保险基金累计结存预计会超过6万亿元;按照1万亿元的委托金额来计算,委托投资比例只有约16%;养老金趴在各地银行账户里,贬值风险较大。
这是一个比较严峻的现实,因为中国养老金的现收现付制已经露出了亏空端倪,不少地方都是靠中央社保基金的统一调度才勉强度过危机关口。而且,随着中国人口老龄化高峰到来,养老金的即期亏空可能会更大。由此,养老金投资不足或者低效投资,实在是一个大问题,也是一个令人担忧的社会问题。
据分析,养老金投资低效的原因主要有三方面:一是没有集中到中央统一养老金账户里,统筹层次低,由各地省市社保部门管理分散在各地银行的养老金账户里,目前我国养老保险基金分散在全国2000多个以县市为主的统筹单位之中,默默承受着贬值风险;二是由于分散在各地养老金账户里,缺乏统一科学的投资策略,而且分散之后资金实力不大,也难以形成投资规模效应,这也是养老金投资低效的原因之一。
三是受到传统求稳、低风险投资观念影响,权益类资产的投资禁区没有被打破,使我国养老金绝大多数集中投资到流动性资产、固定收益类资产上,权益类资产占比低,比如现金、活期存款、一年期以内(含一年)国债、货币市场基金等。固定收益类资产主要包括一年期以上定期存款,政策性、开发性银行债券、短期融资券、地方政府债券等等。在固定收益产品中,养老保险基金不能投资优先股、商业银行理财产品、信托产品、基础设施债
据1月19日《第一财经》披露,截至2019年末,基本养老保险基金累计结存预计会超过6万亿元;按照1万亿元的委托金额来计算,委托投资比例只有约16%;养老金趴在各地银行账户里,贬值风险较大。
这是一个比较严峻的现实,因为中国养老金的现收现付制已经露出了亏空端倪,不少地方都是靠中央社保基金的统一调度才勉强度过危机关口。而且,随着中国人口老龄化高峰到来,养老金的即期亏空可能会更大。由此,养老金投资不足或者低效投资,实在是一个大问题,也是一个令人担忧的社会问题。
据分析,养老金投资低效的原因主要有三方面:一是没有集中到中央统一养老金账户里,统筹层次低,由各地省市社保部门管理分散在各地银行的养老金账户里,目前我国养老保险基金分散在全国2000多个以县市为主的统筹单位之中,默默承受着贬值风险;二是由于分散在各地养老金账户里,缺乏统一科学的投资策略,而且分散之后资金实力不大,也难以形成投资规模效应,这也是养老金投资低效的原因之一。
三是受到传统求稳、低风险投资观念影响,权益类资产的投资禁区没有被打破,使我国养老金绝大多数集中投资到流动性资产、固定收益类资产上,权益类资产占比低,比如现金、活期存款、一年期以内(含一年)国债、货币市场基金等。固定收益类资产主要包括一年期以上定期存款,政策性、开发性银行债券、短期融资券、地方政府债券等等。在固定收益产品中,养老保险基金不能投资优先股、商业银行理财产品、信托产品、基础设施债