成交量决定反弹高度（20日早评）
2019-11-20 08:06阅读：
早上好，周二A股市场全面上涨，个股呈现普涨行情。“中小创”涨幅好于主板市场。目前看指数仍然缺乏大的机会，以震荡为主，科技上行周期仍将成为未来时间配置的主流思路之一，科技跨年行情可期。不过，短期来看经济增长尚难言见底，通胀预期存在上行风险，股票市场供给增加，当前盈利兑现却并不充分。短线来看，经过探底回升的两连阳之后，市场的赚钱效应再度回归，再加上热点已经形成，市场短期内还将会形成结构性的赚钱机会；能否形成全面赚钱效应，仍需要由成交量能否继续放大而定。
今日财经要闻：一、人民银行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。二、全国新农民新技术创业创新论坛在江苏南京举行，论坛主题为“鼓励社会资本投入，促进乡村产业振兴”。三、国家外汇管理局：10月外汇市场供求基本平衡
跨境资金流动保持稳定。四、财政部：1-10月证券交易印花税同比增长27.5%。五、中信证券在深圳举行2020年资本市场年会，2020年在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A股有望迎来2-3年的“小康牛”。配置方面，建议明年二季度关注科技与消费领域，四季度超配工业与金融。六、欧美股市涨跌互现，道指跌超百点，纳指续创收盘新高，标普微跌。
市场回顾：周二指数平开后震荡走高，游戏板块全线爆发，创业板指大涨，深成指跟涨，权重板块则较为萎靡。截至收盘，沪指收盘上涨0.85%，收报2933.99点；深成
指上涨1.80%，收报9889.75点；创业板指涨势最猛，大涨2.77%，收报1729.08点。盘面上，行业板块呈现普涨态势。从行业看，文化传媒、包装材料、通信行业、水泥建材等涨幅居前。概念股方面看，热点以网游、手游两大题材为主，知识产权、电子烟、光刻胶等多个题材开花，周一表现强势的维生素、钛白粉、可燃冰等题材则表现稍弱。
技术分析：昨天股市全线反弹，当天上证指数连续收复了10天、90天、120天一共三条均线，同时比2638-3587这段反弹中的第一个心理关2933.96点高0.03个点。其中在18日砸破了多头最后一道防线也就是10年均线的次新股指数，以高开高走之势绝地反击，创出了一个多月来的单日最大涨幅（2.12%）。当下，沪指经过一周整理，形成触底反弹形态，前期反复试探了年线及2900点一线支撑的有效性；均线方面，中长期均线走平，下降压力得到缓解。昨日沪指成功收复半年线，后期还要看能否站稳半年线。作为“领先指标”的上证50，尽管全天涨幅不大，然而其高点已经嵌入了11月11日的下跳缺口。这意味着，“权威指标”上证指数也将嵌入并回补对应的下跳缺口。不过需要注意的是，由于多头在下跳缺口下方横盘整理了一个星期，因而接下来能不能以“上跳缺口”的方式去回补“下跳缺口”形成“岛型底”，就显得非常关键了。从这两个月上证指数的K线形态来看，前期有点像2002年3-4月的走势。但经过这几天的运行后，似乎正在构筑一个不大规则的上升楔形，形式上又有点像2003年3月或2010年9月。结合这两个历史案例的经验，一方面我们认为短期还有整理的可能，另一方面对随后的反弹高度不宜抱过高期待，3052点那个月线级别的下跳缺口，很难被多头快速轻易攻克。综合分析：本周(11月18日-11月22日)共有45家公司限售股陆续解禁,合计解禁量逾155亿股,解禁市值超1550亿元,是今年第二大周解禁规模。此外,从10月以来减持情况来看,已有超400家大股东减持超288亿元。另据最新消息,上交所大股东和特定股东股份减持业务专项测试自11月18日起启动,这是近期交易所首次组织减持相关系统测试,因此也被认为或为减持规则即将推出做准备。限售股解禁包含有控股股东、大股东和其他股东的股票解禁,但是解禁并不是一定就等于减持。至于解禁以后股东是减持、增持还是转移,完全看股东的意愿,更要看当时的客观形势。不过，未来也累积一定积极因素，比如月末MSCI指数扩容资金到位、央行货币政策有望迎来边际宽松等。后市来看，股指有望走出先抑后扬的走势，但是向上反弹则需要量能的放大，操作上建议投资者依旧以控制仓位来应对短期调整。
热点展望：次新股指数2个月来MACD首次金叉，意味着从周一的低点算起，短期应当有20%左右的修复空间，即回抽到最近1年来的大平台套牢盘区域后再向下探底。从个股方面看，建议投资者精选两类股：一类是股价自上市后稳步攀升不断刷新高点的次新股，另一类是严重超跌的科创板股票。从技术面上看：一方面，一般情况下跌破所有均线可视为‘不破不立’，新股指数跌破10年均线但守住了2015年9月15日的低点，说明长达32个月的调整已经结束，新一轮牛市即将开启；另一方面，该指数自2017年3月23日走熊以来，已留下了13个下跳缺口，10月份以来的破位下跌并无明显的恐慌盘，无量空跌表明持筹心态趋于稳定，而19日成交金额放大的同时成交数量萎缩，可视为筹码集中度增强。所以，大部分次新股经过长期下跌后，投资价值开始显现，是时候布局一些比较低估而又具有成长性的个股了。
沙漠雄鹰（李德升）2019年11月20日
凌晨 于深圳
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