格力电器2018年度利润分配预案点评（上）

（本文发表在《证券市场周刊》2019年第37期）
格力电器（000651）2018年度利润分配预案为：每股派发现金红利1.50元，加上中期已派发红利每股0.60元，全年合计2.10元/股。
以5分制进行评价，我给格力电器的这份预案打2分。在2017年度没有分红的情况下，2018年度48%的派息率不能令我满意。
表1：格力电器近5年现金分红情况
单位：亿元
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
合计
现金分红
90.24
90.24
108.28
0.00
126.33
415.09
归属于上市公司股东的净利润
141.55
125.32
154.21
224.02
262.03
907.13
派息率
64%
72%
70%
0%
48%
46%
经营活动产生的现金流量净额
189.39
443.78
148.60
163.59
269.41
1,214.77
投资活动产生的现金净额
-28.62
-47.13
-192.47
-622.53
-218.46
-1,109.21
自由现金流
160.77
396.65
-43.87
-458.94
50.95
105.56
现金分红/自由现金流
56%
23%
-247%
0%
248%