DCF估值
折现率取9%，2013增长取5%，未来十年复合增长取10%，永续增长取4%，我觉得这些参数设定已经很悲观了，得出茅台估值为311.7元，目前买入相当于4-5折买入。
新浪博客
折现率取9%，2013增长取5%，未来十年复合增长取10%，永续增长取4%，我觉得这些参数设定已经很悲观了，得出茅台估值为311.7元，目前买入相当于4-5折买入。
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Morris，1998年美国政府迫使包括其在内的四大美国烟草集团支付总金额至少2060亿美元的罚款，用于医治由吸烟引起的疾病。这个决定造成其股价当年暴跌。现在它最近5年的销售额增长率基本上和通胀率差不多，但是市场给的市盈率仍有18倍。另外就是可口可乐，近年来由于碳酸饮料的危害被越来越多的消费者所认知，其销售量经常出现负增长。在这种情况下，这家巴非特坚定看好并立志终身持有的公司的市盈率仍有20倍。最后就是和茅台最接近的国际酒业巨头帝亚乔，它过去几年的销售量几乎不增长，市场给它的市盈率也还有20倍。如此，我按未来仍然有良好增长潜力的茅台予20倍合理估值，图表如下：
所以2013年的合理估值仍然在250元以上。
所以2013年的合理估值仍然在250元以上。