同仁堂股份分析（3）——企业分析（上）
2014-07-28 10:01阅读：
一 护城河分析
同仁堂首先的竞争优势在于天然的行业屏障，中药行业品牌效应强，政策壁垒高，部分企业还有独家保密甚至绝密配方都是行业天然优势，详细的可以看分析（1）中医行业分析。中药行业最大的壁垒是差异化，最坚固的差异化壁垒是品牌。
同仁堂最大的竞争优势是品牌。创始于1669年，至今已是345年的品牌。
首先同仁堂的知名度是最高的，无论是国内还是再国外，在国外同仁堂已经更是中医中药文化的代名词。
其次，得益于“炮制虽繁，必不敢省人工;
品位虽贵，必不敢减物力”的祖训，同仁堂的感知质量还是很好的。同仁堂的药方是公开的，但是质量要比其他企业生产出来的好，原因在于选料和炮制，网友草根调研有中医的药师（不是同仁堂店的）说自己只买同仁堂的中药，因为她只相信同仁堂的质量。同仁堂产品质量过硬，经历过这么多食品药品质量问题后，同仁堂自身的产品还没有传出过重大的质量问题。
再次，同仁堂名字已经有多重的品牌联想“百年老字号”“药物效果好”“高等药材”“昂贵”等，这些是历史的沉淀，而且跟中医中药文化紧紧地联系在一起，这类型品牌的品牌强度最高，如果要对上市公司品牌价值分析的话，个人认为同仁堂第一，茅台第二，一个是代表中医文化，一个是代表白酒，特别是酱香白酒文化，跟文化挂钩的品牌价值要高很多。
分销渠道也能成为进入壁垒的一部分，但是虽然同仁堂有同仁堂商业作为分销渠道，但是90%的分析还是依赖各省的一级分销商去做分销，渠道作为壁垒的价值不大。
二 发展战略
引用公司年报的话——公司面临的机遇：报告期内，党的十八届三中全会提出“完善中医药事业发展政策和机制”，再次强调并肯定了中医药在国家发展战略中的地位；近年来，政府和社会各界对中医药事业的扶持力度不断加大，中医药文化普及范围更趋广泛，“治未病”工程让中医惠及更多群众，中医药在提升人民健康事业中的服务能力继续增强，群众对于中医药认可程度不断提高。中医药老字号企业紧跟改革的步伐，在变化的市场环境中积极寻觅发展良机。对于资质良好、基础扎实、资源丰富的优势企业而言，准确研判环境变化、充分发挥自身优势、及时把握市场方向能够赢得更多发展机会。
公司面临的挑战：报告期内，政府强调继续深化医改，“建立最严格的食品药品安全监管制度”。公司不仅需要紧跟改革的步伐，及时应对行业变革引起的市场需求变化，更需要通过对自身产业链的完善、产品与服务质量标准的提升，强化自身的规范运作，来迎接更为严格的监督管理；加之政策对于药品价格管制仍然持续，因此药品销售仍将在一定程度上受到制约；随着大众对于中医药认可度的提升，群众对中医药提供服务的需求多样化发展，从而进一步提高了对服务质量的要求。
在改革的引领下，公司也将面临新环境、新起点：面对不断深化医改、监管持续严格的市场，公司将详细研读政策、严谨分析行业趋势、深入了解市场需求，继续对营销模式做出有益探索，依托转型持续优化内部管理，加强沟通合理安排生产经营计划，鼓励技术创新带动产业升级，坚持公司文化建设并不断丰富文化内涵，继续发挥商业终端的品牌效应，稳扎稳打的实现公司的健康、持久发展。
提升四个质量为核心，扎实推进管理转型，坚持规范化运作，持续专注主业，稳扎稳打的开展各项经营管理工作。
虽然看上去都是空话，但是至少能看管理层虽然没有活力，也不会败家，坚持主业发展还是很重要的。这里面没有提到任何衍生品的开发和战略，如果运用同仁堂的品牌像白药一样开发日化产品空间还是很大的，但王明辉这样的领导还是可遇不可求的。不过谨慎要比激进好，如果她提出宏伟的发展战略计划，包括大型收购、跨界发展我倒是要小心加谨慎。
