(接上)事态之所以一发不可收拾,折射出欧元区并非蒙代尔鼓吹的一个“最优货币区”的事实,暴露了欧元区政策和体制上的严重弊病,理想中的“要素充分流动”与现实大相径庭,财政政策与货币政策的“二元性”便是其中之一。欧元区只有统一的货币政策,却没有统一的财政政策,导致各国缺乏有效的财政协调、配合与监管。当危机来临时,各国只能孤军奋战,无法联合起来为偿付债务做财政担保。
事实上,2010年欧元区各国的财政赤字早已普遍超过自订的上限3%,而且整体平均值已达6.9%,高过经济学界公认的安全警戒线5%。
随着债务危机持续发酵,欧元区经济难免走向衰退。
据欧盟统计局(Eurostat)2012年11月15日宣布,欧元区17个成员国的国内生产总值在第三季度比上季度降低了0.1%;而在第二季度已经有了0.2%的环比下滑。根据官方定义,只要连续两个季度出现国内生产总值的萎缩,欧元区的经济就被视为正式进入萧条。
对于欧债危机及欧元前景来说,无非存在三种可能性:1.欧元解体;2.深度联合;3.通过某种程度的财政合作,度过迫在眉睫的市场危机后,继续在磕磕绊绊中前行。
欧元区在主权债务危机后解体崩溃的可能性很小。所谓的“治本”方案,即推进欧元区国家金融、经济及政治一体化来共渡难关,亦难以实现,而且不能解决燃眉之急。欧元区最可能陷于一个前途不明、痛苦而漫长的调整时期。即使不出现分裂,短期内持续走强的可能性不大,欧元区的影响力也会在危机拖累下受到削弱。
2012年以来,受益于欧洲中央银行执行的一系列非常规货币政策,包括推出“无限购债计划”和两轮长期再融资计划等,满足了欧元区银行业的资金需求,为债务危机困扰的主要经济体的融资压力明显缓解,财政风险分担机制初现雏形,欧元区金融市场逐步趋于稳定。但当前的救助只是向债务危机国家提供流动性,这些国家的偿还能力并没有提升,未来违约已成为
事实上,2010年欧元区各国的财政赤字早已普遍超过自订的上限3%,而且整体平均值已达6.9%,高过经济学界公认的安全警戒线5%。
随着债务危机持续发酵,欧元区经济难免走向衰退。
据欧盟统计局(Eurostat)2012年11月15日宣布,欧元区17个成员国的国内生产总值在第三季度比上季度降低了0.1%;而在第二季度已经有了0.2%的环比下滑。根据官方定义,只要连续两个季度出现国内生产总值的萎缩,欧元区的经济就被视为正式进入萧条。
对于欧债危机及欧元前景来说,无非存在三种可能性:1.欧元解体;2.深度联合;3.通过某种程度的财政合作,度过迫在眉睫的市场危机后,继续在磕磕绊绊中前行。
欧元区在主权债务危机后解体崩溃的可能性很小。所谓的“治本”方案,即推进欧元区国家金融、经济及政治一体化来共渡难关,亦难以实现,而且不能解决燃眉之急。欧元区最可能陷于一个前途不明、痛苦而漫长的调整时期。即使不出现分裂,短期内持续走强的可能性不大,欧元区的影响力也会在危机拖累下受到削弱。
2012年以来,受益于欧洲中央银行执行的一系列非常规货币政策,包括推出“无限购债计划”和两轮长期再融资计划等,满足了欧元区银行业的资金需求,为债务危机困扰的主要经济体的融资压力明显缓解,财政风险分担机制初现雏形,欧元区金融市场逐步趋于稳定。但当前的救助只是向债务危机国家提供流动性,这些国家的偿还能力并没有提升,未来违约已成为