太阳底下早没新鲜事儿了……
在中国，证券市场“重融资、轻回报”的传统由来已久。股票，在这片神奇的中华大地，似乎从未发挥过“资本合理配置”的功用。在国人眼中，它永远是用来刺激肾上腺素的筹码。一级市场就是“圈”，二级市场则为“赌”。一股发售，万人哄抢；跌宕起伏，何其乐哉？
莫要把这份中国特色与投机狂热，归咎于A股市场的“体制性缺陷”。规则乃标，人性为本。早在晚清，证券市场刚刚随洋务运动兴起之时，投机风潮就此起彼伏。
中国近代史上的第一只股票出现于1872年，由轮船招商局发行。李鸿章创办招商局时，因为搞航运需要的资金数额特别庞大，官府无力承办，靠一两个巨商也难以支撑起来，于是在筹集资本上做了一次创新，学习西方股份制企业，向民间发行股票，以“招商集股”的方式筹集资金。股票分成整份，公开向社会挂牌发行，自由买卖，允许转让。
长期闭关锁国的国民，对股票这稀奇的“舶来品”兴致昂扬。1881年，招商局计划筹集的100万两白银全部招满，每股发行价100两白银，约合人民币6000元。仅一年过后，招商局股票的市值就升至265两白银，相当于人民币15900元，并在这一年长期维持高价，成为上海证券市场上的龙头股。时人称：“中国初不知公司之名，自轮船招商局获利以来，风气大开”。
在中国，证券市场“重融资、轻回报”的传统由来已久。股票，在这片神奇的中华大地，似乎从未发挥过“资本合理配置”的功用。在国人眼中，它永远是用来刺激肾上腺素的筹码。一级市场就是“圈”，二级市场则为“赌”。一股发售，万人哄抢；跌宕起伏，何其乐哉？
莫要把这份中国特色与投机狂热，归咎于A股市场的“体制性缺陷”。规则乃标，人性为本。早在晚清，证券市场刚刚随洋务运动兴起之时，投机风潮就此起彼伏。
中国近代史上的第一只股票出现于1872年，由轮船招商局发行。李鸿章创办招商局时，因为搞航运需要的资金数额特别庞大，官府无力承办，靠一两个巨商也难以支撑起来，于是在筹集资本上做了一次创新，学习西方股份制企业，向民间发行股票，以“招商集股”的方式筹集资金。股票分成整份，公开向社会挂牌发行，自由买卖，允许转让。
长期闭关锁国的国民，对股票这稀奇的“舶来品”兴致昂扬。1881年，招商局计划筹集的100万两白银全部招满，每股发行价100两白银，约合人民币6000元。仅一年过后，招商局股票的市值就升至265两白银，相当于人民币15900元，并在这一年长期维持高价，成为上海证券市场上的龙头股。时人称：“中国初不知公司之名，自轮船招商局获利以来，风气大开”。