雨纷纷旧故里草木深
2013-03-19 17:14阅读：5,313
自从写博以来，我一直存在着深深的忧虑，我很担心误导那些看了相关博文而对我个人稚嫩而又肤浅的理念和思维方式缺乏认知的朋友。所以，与以往绝大多数出现在这个博客里的文章有所不同的是，这是一篇我为那些第一次接触这个博客的朋友准备的自我介绍，而非出自我个人的投资笔记。我希望你在了解到那些我从未系统而完整讲述过的内容之后，能够具备客观评估我那些肤浅文字的前提和条件。当然，这也算是我在现阶段对自我认知的一个小结。
很多投资大师都说，建立个人投资体系的终极层级是建立自身的投资哲学。虽然我无法和他们比肩，但确有一些基本的原理是我个人一直所推崇并力争贯彻，而我个人的操作体系也正是围绕这些原则所建立。当然，这些原则很可能仅仅适用于我个人。
一、关于风险的识别和控制
1、越是基于长远的预期，所承担的风险和犯错误的几率就越低。
2、在我们能够明确确定性系数的情况下，每笔投资的风险和收益成反比。需要展开解释一下的是，我一直认为当我们对一家企业的发展前景和对其股票的估值已极具确定性时，那么同时意味着我们在这笔投资中承担的风险已经非常的小。
3、风险来自于未知、疏漏和不可预测的环节，所以必须对已经买入和关注的公司实施动态的跟踪管理和修订。
4、除去不可控和无法预知的风险外，我们个人面临的主要风险来自于使用了错误的定性或定量方法，以及被市场情绪所干扰和左右；整个市场中最大的系统性风险和机会均来自于整个市场的观点过于趋于一致时。
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、回避和减小风险最好的办法是正确认知并坚守自己的能力圈。
6、尽管从长期来看，我们的目的是要战胜市场，但具体投资所承受的风险以及与最后的收益水平及市场平均水平无关。
7、无法判断风险的时候，意味着应该休息。
二、关于市场
1、不管市场是有效还是无效，它们的共同点都是找到了市场提供的某一方面的投资机会。
2、不管是基于对企业成长的预期，还是基于价格的预期，或是二者合力，市场的趋势形成确实与多数投资者的预期正相关，但趋势的扭转则恰好与多数投资者的预期负相关。所以，市场趋势的改变无法准确预知。然而，如果从一个较长的观察周期来看，股票价格的走势确实一直和投资者对企业成长的预期正相关。
3、基于上一条认知，我们的投资思维和活动应围绕上一条所述内容来开展。
4、市场一直都在集中反映多数投资者的预期，却只有少数投资者能够战胜市场，所以你要战胜的，不是市场，而是多数投资者。
5、如果将所有投资者归为一个群体，可以将这个群体的智商和情商平均为一条基准线，由于我们没有充足的理由说明我们的智商和情商明显高于这条平均基准线，那么，我们要战胜多数投资者往往意味着我们只需要战胜我们自己就可以了。
三、关于价值和价格
1、价格是变量，价值同样是变量。价格瞬息万变，而价值只有在企业基本面发生突变或持续经营后才会发生变化。所以，对价值的把握应易于对价格的把握。
2、既然价值也是变量，那么就要求我们在内在价值出现变化的时点重新进行估值。
3、价格总是围绕价值波动，在价格摆动过程中，下跌穿过价值后过程中出现的机会总是比上涨穿过价值后过程中出现的机会更易于把握。
4、对价值的计算应是追求模糊的精确，所以最好的办法是在估值时计算出的是一个价值区间，而非单个绝对化的数字。估值的区间化将使我们在无需再承担过多风险的同时，获得投资机会的几率大大升高。
5、成长股的内在价值评定原则是定量服从于定性；蓝筹股的内在价值评定原则是定性服从于定量。
四、关于交易
1、交易应该在事先设置好的买入和卖出机制下实施。
2、事先设置好的买入和卖出机制在无法涵盖基本面变化时，应及时调整买入或卖出机制。
3、分析的正确与否与获取收益的幅度和时段无关，决定这一切的是价格偏离价值向下波动时的介入点，既然最低点无法预知，最好的办法是在向下偏离时多设置一些切入点。
4、在基本面发生偏离时，不计成本卖出；在基本面不曾偏离时，介于最高点无法预知，理论上最好的办法是在向上偏离时多设置一些卖出点。
5、成长股的内在价值评定原则决定了买入机制和卖出机制中的价格因素退居到相对次要的地位；相反，价格在蓝筹股的买卖机制中占绝对主导地位。
虽然上述讲述并不足以达到绝对完整的地步，虽然我仍要花极大的精力和毅力去尽力实现这些信条，而且直到现在我仍不敢说自己已经做得很好，但是我希望这些讲述能够非常合理的解释：
1、对于新股，我为什么将起码的观察期设定为一年；
2、为什么我从不解读大盘和个股的走势；
3、为什么我只发表对企业在定性方面的跟踪观察结果；
4、为什么我的博文和自己的具体操作没有半点联系；
5、为什么我可以不揣浅薄的发表对企业的看法，却从不谈论对某只股票的意见。
我一直笃信，当你找到一个绝佳投资机会的时候，最好的选择是悄无声息的抓住它，而不是站在大街上用高音喇叭告知世界。这也是我在发表了那么多关于医药生物的公司的博文之后，最看好的那家公司从未出现在这个博客里的原因。
这并非缘自自私，而是基于必须遵守自己已经认识到是正确的那些投资法则的必要。
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