美国加息美股大涨,A股不服! |熵学院择时报告1217

2015-12-17 09:25阅读:
文/熵学院校长
各位投友早上好!
历经几个月的彷徨摇摆,欲去还留。美国终于开启了近十年以来的的首次加息周期。
北京时间12月17日凌晨3点,美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定将基准利率上调至0.25%到0.5%的目标区间。
消息公布之后,美股立即大涨:
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很多投友可能纳闷了,所有的教科书上都说加息是对股市不利的,美股咋就这么任性捏?
恩,校长想说的是,教科书的确不会骗你,但是,它会坑你!
教科书上讲的道理往往是在无摩擦,无噪音的理想环境下,用单一逻辑推导出来的结论。
但是在现实中却不一样。首先,这样的理想环境是不存在的,其次,现实中往往是多重逻辑相互叠加发生作用,作用因素非常复杂。
所以,如果你发现现实中发生的事情跟教科书上描述的不一样,那就对了。
如果看教科书就能在股市中赚钱,那还轮得到你?
你的师兄师姐师伯师姑师弟师妹师侄女们早就把钱赚光了!!!
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对不起,校长我又跑题了。。。
让我们回到正题,美国加息美股反而涨了。因为在这次加息之前,市场对此已经有了明确预期和各种反应,这个利空已经被市场反复消化过了。
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上图是近两周的全球大类资产表现,你可以看到美元、股票、原油。。。该跌的都跌过了。
所以,当美元加息这个事件正式发生,反而产生了靴子落地的效用。
也就是通常说的利空出尽变利空。
那么,A股会怎么走呢?
我们先来看看40年以来的美联储加息的历史:
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在有中国股市以来,一共发生了四次美国加息周期。
分别是,1994年2月,1997年3月,1999年6月,2004年6月。
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上图是上证指数的月线图,图中的四个黄色箭头代表近20年来四次美元加息,你看出什么来了?
直观地看,似乎四次美元加息对A股的影响,都是短期下跌之后中期上涨。
但校长要说的是,这张图看起来像模像样,其实然并卵!
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原因很简单,十年前的中国,资本上就像一个孤岛,跟美国和全球的交互作用远远没有今天那么大。如今,环境发生了巨大变化,原来的走势参考作用已经很小了。
我们要用新的框架来看美元加息与A股的关系。
抓住最简单最核心的逻辑,依然是流动性。
这里我就不详细展开了,有兴趣的投友可以重温我们昨天的文章,高善文和徐彪都讲得挺好。
4000人排队安信策略会,高善文徐彪到底说了什么 |熵学院择时报告1216
对于近期走势,校长的观点是:
美元加息对A股短期也是靴子落地的效用,应该构成利好刺激。
至于中期,取决于国内货币宽松环境的持续性和变化,有待进一步观察。
可以留意前期跌幅大的板块,比如大宗商品、有色等。
熵学院择时报告1217的最新信号是:
沪深300:多头(该信号发生于2015.11.6收盘)
创业板:多头(该信号发生于2015.9.28收盘)
中小板:多头(该信号发生于2015.9.16收盘)
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