(本文纯属个人观点,不代表作者雇主及任何机构)
好不容易盼来了久违的牛市,许多股票投资人依然是疲惫与焦虑,大家每天忙着关注宏观经济的每一个数据,关注川总统的推特,关注隔夜美股走势,关注上市公司K线走势,仿佛没有一分钟的空余时间,就是为了实现回报最大化。然而实际上,在贪婪与恐惧之间,计划好的“低买高卖”往往变成“高买低卖”,好的回报无从实现。
其实,在A股市场要实现好的回报并不需要如此疲惫与焦虑的。以价值投资的方法,是根本不需要做到难度超高的抄底与逃顶的。
请允许我分享一下在上一轮牛熊转换周期中获得的经验与教训吧:在2014年前陆续以便宜价买入了一篮子的银行、保险、消费行业的“好公司”,然后就一直持有,到了2015年6月股灾前,我因为感觉市场的疯狂一定不可持续,于是卖出了个人小账户中的大部分的股票,其中有招商银行,卖出价格约为20元,平安保险约为80(10送10除权后相当于40元),可以说是“逃顶成功”而值得庆贺了。但回过头看,精准的所谓“逃顶”没有任何意义,尽管无论是上证指数、还是深证指数、抑或是创业板指数现在都远低于2015年6月中的峰值水平,而招商银行、平安保险的股价现在(7月初)分别是36元与78元,股价较逃顶时价格近乎翻倍,且5年间还加上了每年可观的现金分红……成功“逃顶”后反而要被迫以更高价买回。反之,5年前因为估值便宜而实在不忍卖出的名牌白酒,至今已经在5年间涨10倍以上了。
下图:招商银行近年的走势(区间为2014年初至今)
好不容易盼来了久违的牛市,许多股票投资人依然是疲惫与焦虑,大家每天忙着关注宏观经济的每一个数据,关注川总统的推特,关注隔夜美股走势,关注上市公司K线走势,仿佛没有一分钟的空余时间,就是为了实现回报最大化。然而实际上,在贪婪与恐惧之间,计划好的“低买高卖”往往变成“高买低卖”,好的回报无从实现。
其实,在A股市场要实现好的回报并不需要如此疲惫与焦虑的。以价值投资的方法,是根本不需要做到难度超高的抄底与逃顶的。
请允许我分享一下在上一轮牛熊转换周期中获得的经验与教训吧:在2014年前陆续以便宜价买入了一篮子的银行、保险、消费行业的“好公司”,然后就一直持有,到了2015年6月股灾前,我因为感觉市场的疯狂一定不可持续,于是卖出了个人小账户中的大部分的股票,其中有招商银行,卖出价格约为20元,平安保险约为80(10送10除权后相当于40元),可以说是“逃顶成功”而值得庆贺了。但回过头看,精准的所谓“逃顶”没有任何意义,尽管无论是上证指数、还是深证指数、抑或是创业板指数现在都远低于2015年6月中的峰值水平,而招商银行、平安保险的股价现在(7月初)分别是36元与78元,股价较逃顶时价格近乎翻倍,且5年间还加上了每年可观的现金分红……成功“逃顶”后反而要被迫以更高价买回。反之,5年前因为估值便宜而实在不忍卖出的名牌白酒,至今已经在5年间涨10倍以上了。
下图:招商银行近年的走势(区间为2014年初至今)