宏观笨牛策略连载（一）
2012-04-27 13:15阅读：
宏观笨牛策略连载（一）
文 /
海宁
2012.4.27
公告
本博客的财经分析，主要立足于宏观经济数据，微观个体趋利避害，和低利率负利率驱赶下的羊群效应。由于经济和市场的高度复杂，个人看法会随着时间的推移而调整。
由于学识和能力所限，本人过往的财经分析判断，有对有错，未来也必将继续如此。本博客文章仅代表个人看法，并不形成任何有关投资方面的建议或劝诱。投资有亏损风险，持币有购买力缩水风险，敬请留意。
策略一：宏观经济基本面右侧交易（笨牛股盲策略）
策略设计原则和目标：
1. 宏观经济同比数据向好，环比数据也向好：买入或者持有。
专业点，同比数据是一阶导数，可以比喻为车速；环比数据是近似的二阶导数，也就是加速度，可以比喻为油门或者刹车的力度。二阶导数由正变负（顶部拐点），很多时候在牛市顶部附近。二阶导数由负变正（底部拐点），往往在熊市底部附近。
2. 宏观经济同比，环比数据，只要其中一个变坏，就卖出或者空仓。
所以，此策略空仓时间特别久，特别考验人，2007.8 - 2009.
4空仓21个月，2011.5 - 2012.1空仓9个月。
3.
不看股市，选股能力为零。策略只使用宏观经济数据（新增贷款，
社会用电量，铁路货运量，GDP，CPI，M1，M2，SHIBOR利率等指标的同比和环比数据）。
不使用任何历史股市数据作为策略指标的依据，只在作出买入或者卖出决策之后，才去看一下当前的沪深300指数，或者深圳综合指数。所以此策略可以称为笨牛，股盲策略。因为笨牛不看股市，所以无法感受股市的羊群效应中的过度乐观，或者过度悲观。也正因为此，
此策略抄底和逃顶的概率，接近于零。
古今中外，股市并不一定反映经济的基本面。有人说，经济与股市的关系，类似于主人遛狗：狗狗有时候过度活跃，跑到了前头；有时候过度低迷，滞后于主人。这一说法，很多时候可能是对的，但是也并非100%如此。
4.
空仓时候，资金用于短期无风险操作，比如短期安全债券，国债回购等，用于抵消交易费用。暂时还未加入债券牛市时期的操作收益，2008第四季度到2009第一季度，2012年上半年，程序化宏观数据完全可以得出债券牛市的判断。
5.
克服主观判断。策略目的是为了克服人性的弱点：过度的乐观或者过度的悲观（贪婪和恐惧）。策略不对股市做任何短期，中期，长期的预测。任何操作，特别是要么全仓，要么空仓的操作，本身就是预测。英语Position的意识，是仓位，也可以理解为立场：全仓自然是看涨，空仓自然是看跌。
游戏规则：
未来策略变动或者完善，也不能改变此前已经公开过的操作。这相当于下棋的时候落子无悔这一基本的游戏规则，本人将选择一个第三方论坛保留每一次买入卖出操作的痕迹。
对比：
私募排排网
星石1期
http://data.simuwang.com/fund_info.php?id=520
星石一期2007年7月30日以来，总收益56%。据公开报道:
星石投资杨玲：A股处在一个长周期的转换时刻 2011年8月27日
http://finance.sina.com.cn/money/fund/20110827/012210388346.shtml
杨玲：2007年以来，我们主要的动作有过三次。一次是刚成立的时候，那时市场处于中风险、高收益阶段，风险收益配比相对比较合适，当时取得了
15%左右
的收益;第二次是2009年一季度，当时市场刚刚经历过大幅调整，我们判断，金融危机的震源在西方，新兴市场国家没有太大问题。模型显示，当时政策面和资
金面有很大优化，基本面又并没有大家想象的那么糟，因此，我们做了第二次大动作，
取得了35%左右的收益;第三次在2010年年中，我们发现虽然政策面和
资金面还是有很好的条件，但基本面逐步出现恶化，通货膨胀和经济增长的矛盾逐步加深，模型显示，股市的大机会是没有的，只有中小盘股票有些结构性的机会，
这样的机会属于高风险、高收益范畴，因此我们只是谨慎参与，
取得了5%左右的收益。
目前的仓位：
股市仓位为零（2012年4月23日以后，一直空仓），满仓债券。
策略的历史操作，仅截取2005年初以来的部分
使用沪深300和深圳综合指数399106的差别不是特别大。
