旬度经济观察
高善文 姚学康 尤宏业
2014年7月22日
内容提要
3季度,支持与拖累经济的力量可能不会有特别明显的变化,经济继续筑底,最终动能或与2季度相当。一些冲击性因素可能使得经济数据略高或略低。
最近一个多月,在定向调控和稳增长的政策基调下,地方微刺激政策出台的节奏明显加快,但从水泥、粗钢和发电等数据来看,刺激政策的效应尚不明显。
随着银行体系信用供应意愿的上升,过去两旬银行间流动性的开始趋紧,并带动了长久期利率债的调整。虽然再次出现钱荒的风险仍然遥远,但看起来今年初以来开始的无风险收益率的单边下行过程已经结束。
2季度以来美欧经济增长和政策前景出现分化。欧洲经济的偏弱表现给短期全球经济恢复带来一些不确定性。
一、短期经济筑底
最新公布的2季度经济数据显示,经