如果把整个市场所有的参与者看成一个整体,即一个超级的机构投资者,那么很显然这个投资者的投资收益就是市场平均收益,他永远无法超越市场。
这意味着在这个超级大家庭里,如果有一些个体投资者可以获得超越市场平均收益的成绩,那么必定有另外一些个体投资者收益一定低于市场的平均收益。
实际上后者的数量远远多于前者。二八定律在这里很适用,即20%的投资者(前者)获得了80%的收益,80%的投资者(后者)仅获得了20%的收益(或亏损)。
可是我们每个来到这个市场的投资者,都希望并相信自己能打败市场,获得超越平均收益的成绩,不然他们完全可以取买指数基金,不必自己折腾了。
很显然既然大家不可能同时超越平均收益,那么这些投资者中一定有人错了。而且是至少80%的人都错了,他们不应该相信自己能打败市场,他们应该去定投指数基金。
当然我们既然还在这里,还在做主动性投资,那么说明我们都认为自己是那剩下的20%的人,我们可以超越市场平均收益。
可是,我们每个人获得的信息相同,都在尽自己最大的努力让自己投资收益最大化,一只股票,你说值10块,我说值15,你卖出我买入,凭什么我就是对的,别人就是错的?
谁也说不清,赚钱了也似乎是运气,市场真的是有效的吗?读过类似《漫步华尔街》的人一定会有这样一个问题长期萦绕在自己脑袋里。
到底有没有一种方法可以长期超越市场?如果有,他是什么?为什么他能奏效?
我也一直在思考,到目前为止,我找到了三点原因可能会是超越市场平均收益的理论基石:
一、人和人的差异
不可否认,人和人确实是有差异的,有的人天生(或后天勤奋)就比一般人更懂企业,他可以看到一般人看不到的机会,他可以比一般人对一个投资标的价值做出更准确的评估。
第一点是属于投资天才的,我相信巴菲特投资成功有较大一部分就是属于这一条,这不是我要找的基石,因为大多数人包括我并不具备这个优势,这个也很难学得来。
二、从众心理
如果所有的人都是客观理性的,那么就不可能存在明显的低估或者高估的标的,那么主动性投资超越平均收益就无从谈起。
但现实是让人安慰的。那就是因为人性的永久存在,几乎所有的人都有一个公共的特点
这意味着在这个超级大家庭里,如果有一些个体投资者可以获得超越市场平均收益的成绩,那么必定有另外一些个体投资者收益一定低于市场的平均收益。
实际上后者的数量远远多于前者。二八定律在这里很适用,即20%的投资者(前者)获得了80%的收益,80%的投资者(后者)仅获得了20%的收益(或亏损)。
可是我们每个来到这个市场的投资者,都希望并相信自己能打败市场,获得超越平均收益的成绩,不然他们完全可以取买指数基金,不必自己折腾了。
很显然既然大家不可能同时超越平均收益,那么这些投资者中一定有人错了。而且是至少80%的人都错了,他们不应该相信自己能打败市场,他们应该去定投指数基金。
当然我们既然还在这里,还在做主动性投资,那么说明我们都认为自己是那剩下的20%的人,我们可以超越市场平均收益。
可是,我们每个人获得的信息相同,都在尽自己最大的努力让自己投资收益最大化,一只股票,你说值10块,我说值15,你卖出我买入,凭什么我就是对的,别人就是错的?
谁也说不清,赚钱了也似乎是运气,市场真的是有效的吗?读过类似《漫步华尔街》的人一定会有这样一个问题长期萦绕在自己脑袋里。
到底有没有一种方法可以长期超越市场?如果有,他是什么?为什么他能奏效?
我也一直在思考,到目前为止,我找到了三点原因可能会是超越市场平均收益的理论基石:
一、人和人的差异
不可否认,人和人确实是有差异的,有的人天生(或后天勤奋)就比一般人更懂企业,他可以看到一般人看不到的机会,他可以比一般人对一个投资标的价值做出更准确的评估。
第一点是属于投资天才的,我相信巴菲特投资成功有较大一部分就是属于这一条,这不是我要找的基石,因为大多数人包括我并不具备这个优势,这个也很难学得来。
二、从众心理
如果所有的人都是客观理性的,那么就不可能存在明显的低估或者高估的标的,那么主动性投资超越平均收益就无从谈起。
但现实是让人安慰的。那就是因为人性的永久存在,几乎所有的人都有一个公共的特点