我的投资拼图系列（八）：鸟瞰股价背后的主宰--三种驱动力

股价每天起起伏伏，不知道牵动着多少投资者的心。大家都想弄清其运行的规律。股价有规律吗？在《漫步华尔街》中有人做过实验，用抛硬币的方式得到的模拟股价图跟真实的股价图几无分别。这似乎说明股价根本是没有规律的。但作为严肃积极的投资者，当然不会同意这种说法。（至少作为价值投资者我们知道股价的一个规律是价格围绕价值波动）
那么股价运行的规律具体到底是什么，什么才是它的背后真正主宰？这就是本文尝试理清的问题，如果弄清了这个问题，做到知其然亦知其所以然，那么就握住了投资的主心骨，什么时候买，什么时候卖，一目了然，方能做到任尔表演，如如不动。
股价看似无章可循，实际上抛开一些旁枝末节（短期噪音），影响股价的背后主宰主要只有三种因素，我称之为三种驱动力，因为就是他们驱动着股价的上涨和下跌，他们就是：业绩驱动力、估值驱动力和趋势驱动力。
业绩驱动力：这是最主要的一种驱动力，他持续贯穿在整个企业生命周期，并对股价产生正向驱动力。他是一种长效驱动力，主要力量来自业绩的增长和持续的股息，很多投资者甚至仅仅靠这一种驱动力就能获得投资成功。R15的策略主要利用的就是这种驱动力。
估值驱动力：这是确定性最高的一种驱动力，他有时强，有时弱，有时正向作用，有时反向作用。格雷厄姆主要利用的就是这种驱动力，他总是选择估值驱动力最强、并且是正向作用时下手。双五股票主要利用的就是这种驱动力。
趋势驱动力：在某些时候，这是力量最强的一种驱动力，但同时他也具有不确定性、误判性的特征，而且相比他生效的时间，他消失的时间更长，他也是有时正向作用，有时反向作用。尽管它有这么多缺点，但却不能否认他的存在，因为他几乎出现在所有的交易市场：包括股票、期货、外汇甚至房地产市场。实际上，这是很多期货、外汇交易者的主要利用手段。另外他也俗称羊群效应，他也是估值驱动力产生的前提原因。不过和估值驱动力不同的是，估值驱动力很稳固，趋势驱动力则可能随时消失，甚至“转向”，所以对于价值投资者或者海量资金来说，这是一个相对次要的驱动力，亦可以选择忽略。
如果把股价围绕价值上下波动看成一个永不停息的钟摆摆动（即钟摆理论），那么这三种驱动力与这个钟摆的有很明显对应关系，如下表：
（图中以做多为基础，+号表示正向驱动力量