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上市银行2011年及2012年1季度业绩前瞻（三）

2011-12-23 20:48阅读：

http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/2185680560

四、银行股总体估值情况
（一）静态估值情况
从时间来看，2011年已近完成，现价估值已是静态估值。总体而言，超低估值是目前银行股一个相当突出的特点，而交行则取代了民生，成为岁未年初市净、市盈低估值的代表。
1.市净率。整体看，股份制银行估值较低，国有银行和城商行估值较高，但交行和招行是两个特例。交行市净率迫近1倍，招行市净率则达到1.56倍，分居首未两端。民生则以1.24倍退居到第10位。具体情况见表4。

表4.16家银行股2011年静态市净率

股票
 今收市价
 11年4季
 股本
 4季每股利润

3季末净资产
 年底净资产
 市净估值
 排名
交通
 4.52
 125
 618.86
 0.20
 4.16
 4.36
 1.04
 1
浦发
 8.54
 74
 186.53
 0.40
 7.482
 7.88
 1.08
 2
深发
 15.42
 27
 51.23
 0.53
 13.61
 14.14
 1.09
 3
中信
 4.03
 61
 467.87
 0.13
 3.5629
 3.69
 1.09
 4
中行
 2.9
 290
 2791.47
 0.10
 2.4864
 2.59
 1.12
 5
光大
 2.8
 58
 403.35
 0.14
 2.25
 2.39
 1.17
 6
北京
 9.42
 15
 62.28
 0.24
 7.74
 7.98
 1.18
 7
兴业
 12.52
 68
 107.86
 0.63
 9.91
 10.54
 1.19
 8
华夏
 11.22
 20
 68.5
 0.29
 8.9
 9.19
 1.22
 9
民生
 6
 71
 267.15
 0.27
 4.59
 4.86
 1.24
 10
农行
 2.58
 340
 3247.94
 0.10
 1.91
 2.01
 1.28
 11
南京
 9.25
 7
 29.69
 0.24
 6.88
 7.12
 1.30
 12
建行
 4.56
 460
 2500.11
 0.18
 3.12
 3.30
 1.38
 13
宁波
 9.34
 6
 28.84
 0.21
 6.19
 6.40
 1.46
 14
工行
 4.17
 475
 3490.76
 0.14
 2.5808
 2.72
 1.53
 15
招商
 11.69
 75
 215.77
 0.35
 7.13
 7.48
 1.56
 16

2．市盈率
与其他行业只有少数代表上市不同的是，16家上市银行资产已占全国银行业资产的大部分，16家银行的市场估值实际上也是对中国银行业的估值。目前所有银行股市盈率均在10倍以内，兴业、交通、民生、浦发在6倍以内；4大国有银行居于中间，都在6-7倍之间；城商行和招商、深发展在7-8倍之间，宁波、华夏、南京超过8倍。具体情况见表5。

表5.16家银行股2011年静态市盈率

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