猪肉CPI的实际意蕴
2019-09-11 03:33阅读：
9月10日，国家统计局公布的2019年8月份，全国居民消费价格（即CPI）同比上涨2.8%。其中，食品价格上涨10.0%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨3.6%，服务价格上涨1.6%。8月份，食品烟酒价格同比上涨7.3%，影响CPI上涨约2.14个百分点。其中，畜肉类价格上涨30.9%，影响CPI上涨约1.31个百分点（猪肉价格上涨46.7%，影响CPI上涨约1.08个百分点）。
而其他七大类价格环比三涨两降两平。其中，其他用品和服务、医疗保健和居住价格分别上涨1.4%、0.2%和0.1%；衣着、交通和通信价格分别下降0.3%和0.2%；生活用品及服务、教育文化和娱乐价格均持平。也就是说，除了食品类的价格上涨得很快之外，其他用品与服务也上涨了1.4%，而居住类上涨只有0.1%，价格基本上是平稳。
对于这些公布的与居民实际生活密切相关的消费品价格指数，估计对于绝大多数居民来说，肯定是会觉得云里雾里。为何猪肉的价格上涨会影响CPI有这样大，实际上目前国内城市居民猪肉消费都非常有限，像我们家一个月很少购买一次猪肉。其价格变化对家庭的影响几乎等于零。谁会关注猪肉价格上涨快慢呢？而住房的价格上涨得这样快，或房租的价格上涨这样快，为何不能够反映的CPI上去呢？还有，近几年
来，国内物价上涨是一种趋势，但是为何国内的CPI，甚至于全球各国的CPI就是上不去呢？原因何在？尤其是按照弗里德曼货币主义的理论，当大量的货币去购买同样多的东西，价格上涨是必然，但是目前中国及全球的情况就不是这样，全球各国央行都在采取过度扩张的量化宽松货币政策，大量的流动性从银行体系中流出，但是全球的CPI就是一直处于极低的水平，货币主义失效。何也？尤其中国更是这样。
我早就指出，中国根据联合国国民经济核算体系在1993年的确立了中国的CPI框架到目前为止基本上没有多少改变。比如中国的CPI核算体系同样也是分为8大类，食品、居住、其他用品与服务、医疗用品、念衣着等。但这8大类的权重是根据当时中国居民实际情况测算出来的。可1993年中国经济正在由计划经济向市场经济转化，城市居民主要收入基本上是用购买食品消费，而当时房地产市场没有发展出来，居民居住房租占其收入也极低，所以当时把食品类的权重设定为33%，居住类为13%等，应该是较为合符实际的。
但是从1993年到2019年已经有26年了，中国居民可支配收入增长很快，房地产市场高速的发展及商品化，实际生活中的CPI权重结构发生了本质上的变化。但是国家统计局还是沿用1993年确立的CPI框架，比如食品烟酒价格同比上涨7.3%，影响CPI上涨约2.14个百分点。这就是为何中国的CPI是猪肉CPI的根本所在。即只要猪肉的价格快速上涨，那么立即会影响CPI上升，如果猪肉价格上涨较小，CPI也就上涨不快了。
而这种猪肉CPI不仅无法反映实际经济生活的变化，也影响造成对中国经济政策的误导。比如，有人就分析，这种猪肉CPI上涨之后，如果政府大力支持生猪的生产，而生猪的生产周期又短，有可能会出现猪肉的价格急剧下跌。如果这种情况出现，有可能造成中国的通货紧缩。一会儿物价快速上升，而造成当前中国居民银行存款严重实质负利率（目前银行一年期存款利率为1.5%，实质负利率达1.3%）。在这种情况下，应该是加息而不是降息。一会儿通货紧缩，严重增加中国经济增长压力，又要让货币政策处于严重宽松。这种猪肉CPI让中国货币政策当局无可适应。
当然最为重要的是这种猪肉CPI根本上反映了中国的CPI体系完全与居民实际的消费结构严重脱节。这不仅表现为猪肉CPI有问题，也表现为居住类指标存在严重的问题，国家统计局所统计的居民居住类消费严重失真，而CPI指数又是中国央行货币政策变化最为重要的参考数据之一。如果这个CPI数据严重失真，那么中国央行的货币政策有的放矢吗？估计可能性不大，这也是近十年来中国信用严重过度扩张，但经济增长压力越来越大的原因所在。这就是中国的猪肉CPI的重要意蕴。
