6月底以来，国际油价呈震荡拉升态势，挺价因素颇多。一方面，全球主要石油出口国宣布进一步减产。另一方面，发展中国家需求强劲。受益于美元下跌、EIA下调今年美国原油产量预测、对发展中国家需求增长预期乐观、全球大型石油出口国削减供应等因素，油价有望继续震荡上行。机构看好持续中高油价引发油气行业投资扩张的可能性的公司。
油价-上游开支-油服具备较强相关性
油田服务行业是指主要为石油天然气勘探与生产提供工程技术支持和解决方案的生产性服务行业，油田服务行业的景气度直接受到石油天然气的勘探及生产发展状况的影响，同时这些石油勘探、开发企业则直接受到油价波动的影响。油价可通过影响石油公司的资本开支，进而间接影响油服公司的订单和业绩。油服行业还具备技术和资金密集，行业进入门槛高；行业一体化趋势明显；客户成分单一，依存于石油公司；行业周期性等特征。
油价或持续处于中高位状态
产能周期引发能源大通胀。无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑过去全球原油资本开支不足，当前全球原油供给弹性下降，而在新旧能源转型进程中，原油需求仍将处于增长阶段，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。
产能扩张是打破高油价的核心途径
在过去资本开支不足导致未来持续高油价预期，以及需求未出现明显衰退的条件下，产能扩张是解决高油价的核心途径。而资源劣化和成本通胀问题也进一步压缩油气公司的实际有效资本开支水平，实现原油增产也就意味着需投入更大规模的名义资本开支。受到“碳中和”影响本轮高油价周期引发的资本开支扩张相对偏弱，但周期最终将以油气公司的产能扩张和对应较大规模资本开支作为结束。叠加2014-2021年以来油服资本开支持续下降，2022年油服行业装备数量已达底部。待全球油气
油价-上游开支-油服具备较强相关性
油田服务行业是指主要为石油天然气勘探与生产提供工程技术支持和解决方案的生产性服务行业，油田服务行业的景气度直接受到石油天然气的勘探及生产发展状况的影响，同时这些石油勘探、开发企业则直接受到油价波动的影响。油价可通过影响石油公司的资本开支，进而间接影响油服公司的订单和业绩。油服行业还具备技术和资金密集，行业进入门槛高；行业一体化趋势明显；客户成分单一，依存于石油公司；行业周期性等特征。
油价或持续处于中高位状态
产能周期引发能源大通胀。无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑过去全球原油资本开支不足，当前全球原油供给弹性下降，而在新旧能源转型进程中，原油需求仍将处于增长阶段，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。
产能扩张是打破高油价的核心途径
在过去资本开支不足导致未来持续高油价预期，以及需求未出现明显衰退的条件下，产能扩张是解决高油价的核心途径。而资源劣化和成本通胀问题也进一步压缩油气公司的实际有效资本开支水平，实现原油增产也就意味着需投入更大规模的名义资本开支。受到“碳中和”影响本轮高油价周期引发的资本开支扩张相对偏弱，但周期最终将以油气公司的产能扩张和对应较大规模资本开支作为结束。叠加2014-2021年以来油服资本开支持续下降，2022年油服行业装备数量已达底部。待全球油气