全球股市表现不佳，A股会迎来黄金抄底机会吗？

2019-08-06 06:42阅读：

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全球股市表现不佳，A股会迎来黄金抄底机会吗？
在岸离岸人民币兑美元汇率双双破7，成为了全球金融市场的风向标信号。中国市场，作为全球第二大经济体，其在全球市场的影响力也在逐渐增强。
8月5日，A股市场各主要指数纷纷下跌逾1.6%，港股市场跌幅近3%。但是，从最新欧美市场的收盘表现分析，同样出现普跌的现象。其中，作为全球第一大市值的美股市场，整体跌幅都是比较明显，道琼斯指数下跌2.9%、纳斯达克指数下跌3.47%、标普500指数下跌2.98%。至于欧洲股市方面，则普遍跌幅在2%左右。
值得一提的是，在全球股市表现不佳的背后，有几个指标的异常波动，往往容易受到投资者的忽略。
其中，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司，其创出了2017年底以来的最大净卖出额，现金储备也达到了1220亿美元。巴菲特作为拥有灵敏嗅觉的投资大师，其现金储备的增减往往具有一定的参考影响。
再者，恐慌指数VIX出现了大幅飙升的表现，并且创出七个月以来的新高水平，这或多

或少影响着全球市场投资者的风险偏好。
此外，则是黄金价格持续异动，全球市场的避险情绪仍在持续升温。
从短期的角度分析，全球市场的恐慌情绪仍有延续的趋势，全球资本的避险情绪仍有升温的需求。不过，换一种角度思考，如果全球市场出现加速下跌的走势，且逐渐适应人民币破7的压力，对A股市场而言，未必会是坏事。
事实上，对于人民币破7，更大程度上还是来自于心理层面上的影响。究其原因，一方面在于人民币兑美元长期稳守在7关口，而7似乎成为了一个稳定的底线，如今在岸与离岸人民币双双破7，难免会带来一定的心理恐慌效应，而资本市场往往属于最敏感的产物，对汇率的波动更是有着显著的反应；另一方面则在于国际市场尚未做好人民币破7的心理准备，而全球股票市场大幅下跌，或多或少受到了投资情绪的冲击影响。
但是，对于此次破7的现象，国内似乎也已经做好了充分的心理准备，且表示人民币汇率完全可以在合理均衡的水平上保持基本稳定。由此可见，在汇率稳定方面，国内市场还是做好了准备，而人民币破7对市场的心理情绪冲击有望得到逐渐适应。
短时间内，对市场而言，可能仍然会存在一个逐渐适应的过程，但在风险防御准备方面，国内市场也早有准备。在未来的一段时间内，“防风险、守底线”依旧是国内市场的重要任务。
截至8月5日，沪市平均市盈率13.41倍、深市22.85倍。至于深市主板平均市盈率15.96倍、中小板市场平均市盈率25.11倍、创业板市场平均市盈率39.82倍。与此同时，从目前沪深市场跌破净资产的股票数量分析，大概有341家上市公司跌破了每股净资产，折合破净率在9%左右。
事实上，从投资价值的角度出发，2800点以下的A股市场，已基本上处于相对安全的投资区域，但未必是绝对安全的投资区域。无论是从估值水平还是从市场规模增长潜力等角度出发，长期处于历史底部区域的A股市场的投资价值显然高于美股市场。至于估值优势更明显的港股市场，因其流动性低于A股市场，且更属于国际资本博弈的重要渠道，在全球市场大幅波动的背景下，港股市场的投资安全性未必比得上A股市场。
“优质上市公司往美股化的趋势发展，绩差股往港股化的趋势发展”，这似乎成为了A股市场的真实写照。换一种角度思考，即使未来A股市场已经非常接近投资安全区域，但未必意味着多数A股上市公司就处于黄金抄底期，而在科创板试点注册制度的背景下，对绩差股或缺乏核心竞争力，且同质化现象严重的上市公司来说，其可能会出现长期熊市的表现。
价值为王，优质上市公司仍然是A股市场的避险港湾，同时也是大资金大机构青睐的投资品种。换言之，在全球市场表现不佳的背景下，价格遭遇错杀的优质上市公司，反而会逐渐迎来黄金抄底的机会。从中长期的角度思考，2800点以下可以认为是A股市场中长期资金战略定投的相对安全区域，而拥有低估值、高股息率以及持续稳健的净资产收益率优势的上市公司，可能会是大资金大机构更偏爱的投资对象。

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