汇丰渣打暂停派息，对高股息的金融股构成冲击吗？

2020-04-03 08:27阅读：

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汇丰渣打暂停派息，对高股息的金融股构成冲击吗？
金融股具有持续稳定的高股息率优势，成为了投资者长期追捧的对象。多年来，无论是A股市场还是港股市场，银行保险等金融股的股息率比较稳定，即使遇到较大的波动行情，也几乎没有让长线价值投资者感到担心。因为，对长线投资者来说，可以通过持续稳定的股息分红回收本金，高股息的股票比银行理财更具吸引力。
步入2020年，一场突如其来的疫情事件来袭，无论是对全球金融市场还是对全球经济来说，都带来了实质性的冲击影响。时至今日，虽然中国的疫情已基本上得到了稳定，但对欧美地区来说，目前仍处于疫情持续扩散的阶段，随着疫情延续时间越长，对当地金融市场以及当地经济发展环境会构成不少的消极影响。
近日，一则消息引发了市场的警惕。据了解，应欧洲央行的监管要求，汇丰控股与渣打集团决定停止分红。与此同时，包括汉莎航空、空中客车、巴克莱银行、劳埃德银行等上市公司均表示取消2019年的股息。
其中，以汇丰控股为例，经董事会决定，在2020年底之前暂停派发所有普通股的季度或中期股息或应计款项，同时也不会进行任何普通股的回购。此消息一出，对长线价值投资者来说，自然也受到了不少的打击，原本依靠股息分红回收本金的计划却被打乱了。
汇丰控股多年来被市场认为是股息分红非常稳定的优质上市公司。纵观这些年来的股息分红情况，汇丰控股基本上保持每季度分红的习惯，相对于当地的存款利率，汇丰控股的年股息率却非常具有吸引力。但是，

当汇丰控股宣布停止分红之后，市场显然并不买账，从二级市场的股票价格表现来看，近期呈现出快速下行的走势，自今年以来，汇丰控股的累计跌幅达到38%左右。
欧洲多家知名上市公司取消了2019年的股息分红计划，对全球市场来说，也是一个比较震惊的消息。从某种程度上分析，在欧洲知名上市公司暂停分红的背后，实际上暗示出疫情持续扩散对欧洲经济的冲击影响比较明显，随着疫情的持续扩散，市场不得不重新评估疫情对欧洲乃至全球经济的冲击影响力。
在汇丰控股、渣打集团暂停派息分红的同时，投资者开始担心这一负面影响会否扩散至其余金融市场。受此影响，美股银行股的表现明显疲软，自今年以来，例如美国银行、富国银行等知名上市公司均出现了显著的跌幅，在疫情持续扩散的背景下，以银行股为代表的金融股上市公司成为了市场集中抛售的对象。
不过，相对于欧美金融股，国内金融股的抗风险能力却相对较强。以国内银行股为例，一方面是不少上市银行具备了较高的不良贷款拨备率，有的上市银行不良贷款拨备率高达300%以上，作为容易调节利润的指标，拨备率越高意味着银行自身的抗风险能力更强，灵活性更高；另一方面则在于现阶段内国内存款准备金率仍然较高，虽然经过了前几次的不断下调，但目前国内存款准备金率仍明显高于海外成熟市场的平均水平，这从一定程度上提升了国内金融机构的风险抵御能力。
除此以外，因制度环境不同，国内上市银行尤其是国有大行的风控能力较强，且拥有强有力的背书支持。退一步思考，即使遇到比较大的风险因素，优质上市银行还是会具有较强的风险抵御能力，发生系统风险的概率非常低。
多年来，国内金融股的现金分红比例相对稳定，且呈现出稳步提升的迹象。相对而言，虽然海外部分金融股的现金分红比例非常高，但遇到突发事件，当上市公司急需要筹备充足的现金时，就可能会出现暂停分红或延后分红的现象，这对投资者来说，难免也会构成或多或少的不良体验。
在欧美疫情持续扩散的背景下，汇丰渣打等知名上市公司采取了暂停派息分红的举措，从一定程度上为了尽快留住现金，以提升自身的风险防御能力，降低资金挤兑等极端风险的冲击影响。或许，当疫情逐渐稳定之后，未来上市公司也会逐渐恢复稳定的股息分红，长线投资者也无需过度悲观。对国内上市银行来说，因自身的风险抵御能力较强，且多年来的现金分红比例较为稳定，对长期持续稳定派息的上市银行来说，并不存在暂停派息的风险。

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