为什么“价值”大咖们很少提及格雷厄姆
2017-12-29 10:26阅读：
为什么A股市场的所谓“价值”大咖非常喜欢背诵巴菲特格言，而对于格雷厄姆较少提及？这是一个很有意思的问题。
按理说，只要说起价值投资，言必格雷厄姆是再正常不过的事情了，因为格雷厄姆是价值投资理论的鼻祖，正如谈起儒家必提孔子，说起道家，必提老子一样。
我想了很久，可能有以下3个原因。
1、巴菲特依然健在，是当今最伟大的投资家，而且自称是85%的格雷厄姆。出于“为尊者讳”的传统社会心理，将巴菲特视为价值投资的传承者，“二世祖”，并不为过。但我相信若干年后，人们会重新审视这种看法。
2、格雷厄姆不太关心企业的前景，而是关注企业当下的价值，强调数字、逻辑和定量分析，强调风险，显得很枯燥乏味。而巴菲特（以及军师芒格）喜欢寻找伟大或优秀的企业，喜欢定性分析，喜欢展望企业前景，喜欢高谈阔论人生智慧，这很激情，符合人的天性，尤其是对于年轻人来说。
3、读格雷厄姆的原著、领会原汁原味的价值投资原理可能会揭下那些伪价值投资者的画皮，失去明星光环和江湖地位。
2012年底是我学习价值投资原理的分水岭。受张志雄、SOSME、昆明投资客等人的影响，我学习的重点转向了格雷厄姆。从格雷厄姆的两本巨著中，我发现了一个完全不同于市场主流观点的价值投资，而且，经过5年的实践，发现格雷厄姆所倡导的价值投资是完全可以被普通投资者所掌握的——只要你愿意接受。
A股市场上私募大神们所倡导的巴菲特式的价值投资，从本质上讲是费雪、芒格式的质量投资、成长投资、远景投资的中国本土化，与格雷厄姆的价值投资南辕北辙。他们虽然口口声声说要像做生意一样做股票，但上百
倍市盈率的股票都敢买，你说那个正常的商人会这样做生意？为了吸引客户，他们玩起了降估值的游戏，就是说你别看现在市盈率高，由于企业的成长性高，过不几年就把估值平滑了。还记得那位说“80倍的创业板不贵”的公募男神陈扬帆吗？他当年极力推崇的手游概念股，我查看了几支，比如掌趣科技、中青宝等。的确，现在估值是降下来了，由原来的上百倍降到了20来倍，但不幸的是股价也降下来了，很多股票跌去了70%以上，这让男神的粉丝们情何以堪？
帅气的男神哪儿去了？出来走两步？
记得2016年底雪球嘉年华邀请了几位私募大佬做客畅谈2017年投资策略。一位球友留言：从历史数据看，无论是但斌，还是张可兴，回头看，择时都比持股不动差很多，但仍乐此不彼。“巴菲特”、“价值投资”就是一顶帽子，出门的时候戴上，回到家里放下。
一针见血！
