貌不惊人的交通银行也有其长处

学会估值理解波动，是投资的至理名言。一点儿也不假。
过去，我们并未深深理解这八个字的含义，这也是我们必须交付学费的过程之一。
回顾去年兴业银行最高股价28元的那一刻，交通银行股价仅仅只有4.56元。
而如今交通银行股价5.1元附近，兴业银行股价徘徊在21元附近。
做一个假设，去年1万股的28元兴业银行切换成交通银行6.14万股，今天再一次把6.14万股交通银行切换成兴业银行，可以变成1.49万股，如果再加上两者的分红差异，则妥妥的可以让1万股兴业银行变成了超过1.5万股兴业银行。
这一结果，让我们对投资有了更加深刻的思考。
那就是，在某些时刻，我们需要充分思考，基于进攻和防守的兼顾，我们需要选择合适的个股。
之所以产生这么巨大的差异，表面上看似乎只是市场的情绪因素导致，这一点没有错，但实际上背后真正的逻辑是估值这杆称起了巨大的平衡作用。
去年4.56元的交通银行，当年的股息率接近7%，这是离底距离极其短的估值水平，而28元兴业银行的估值水准，则相对难以精准估算，因为短期成长性尚未充分展示，而股息率也没有优势，故，兴业银行一遇风吹草动，情形可想而知。反之，交通银行即使成长性相对兴业银行有差距，但是股息率摆在那里，股价坚挺是有其逻辑的。
今天交通银行5.1元股价，近期接近7%股息率，这个估值水平距离股价底部已经不远。我们认为交通银行的股息率接近8%是可以确认为底部区域的。
看似貌不惊人的交通银行，在某些投资时刻，也有着惊人的优势。
这个类似的思考，是我最近6个月里最大的收获。
从进攻到防守的转变，是投资过程中非常重要的一个环节。
所谓投资，本质上就是进攻和防守的不断转换。
如果用一句话来总结，投资是仓位的艺术。
虽一点不假，但实实