对投资者保护的适当性在哪?

2017-06-22 11:00阅读:
对投资者保护的适当性在哪?
李春根
一、
据消息说,7月1日之后,A股的投资者将分为几等。
中国证券业协会最近向多家券商发布了《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(征求意见稿)》。
这个意见稿有点划时代的味道。因为过去不论机构还是散户,大伙儿一块儿投资炒股,同甘共苦。但7月1日,也就是10天之后,大家得按等级分头行动,白富美与矮穷矬从此不能再坐在同一个席位上。
投资者将可按其风险承受能力由低到高至少划分为保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型五类不同类型的投资者将对应不同等级的产品或者服务。由低至高划分,也为五类,即低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。据了解,《征求意见稿》中将“A股股票、B股股票、AA级别信用债、创新层挂牌公司股票”划入“中风险”等级产品。

恕我孤陋寡闻,证监会是常听说的,但这个中国证券业协会却似乎听说得不多。一个协会有如此权力,决定全国人民能买什么证券,不能买什么证券,想必来头相当大。
百度了一下,适当性是指“金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、财务需求、知识和经验之间的契合程度”。从这个概念出发,投资者适当性原则要求证券公司有义务在对证券和投资者进行合理调查的基础上,向投资者推荐符合其投资目的和投资需求的证券。
换句话说,将投资者硬性划分为五等,是为了保护投资者,规范投资行为,这就非常令人感动了。所以征求意见与实施间隔时间这么短,估计也是为了能快一些保护和规范A股市场中的你我他。
最近A股还有个不大不小的好消息,就是被纳入了MSCI。但可惜,有相当一部分投资者赶不上这个好日子了。
从常理上看,A股的进步,当然与全体参与者,包括意见稿中低等级人员都有一份功劳和贡献,现在这部分人突然被保护规范起来,不让再进入最大的投资市场。也就是说,如果过去赚了点钱的还能聊以自慰,如果不幸亏了的呢,这一被保护就无法扳本了。
怎么办
呢?赌场也是个选择,那儿没有谁跑来保护规范你,不让你赌这个或赌那个。有钱只管去玩,赢亏都是客户的权利。只可惜真要赌,从理论上说,只能去澳门或出国了。

几乎每个证券公司墙上都好像有“股市有风险,入市需谨慎”字样。也就是号召大家投资股票一定要谨慎。
现在行情马上要变了,因为保守与谨慎的投资者将被拒之A股和B股的门外。想来不久证券公司都要贴上“股市有风险,入市需激进”的标语了。
还好,稳健型的投资者可以投资被划为“中风险”的股票。如此看来,稳健者一定是不保守不谨慎的,否则就买不到股票。而且,稳健者们学习的榜样,或上升的方向,就是积极与激进了。
激进成为投资市场的最高境界,不知巴菲特和芒格看了后会不会哭?
当一个投资市场中,都是积极和激进分子,以及正努力成为激进的稳健者们,绞在一起纵横驰骋时,大概会是一幅什么样的壮丽景象呢?

投资者当然需要保护。
这些年来,AB投市场上,投资者们被坑而致亏损的血泪,真的是如滔滔江水绵绵不绝。
按寻常说法,都是黑庄、黑嘴、上市公司造假等等为罪魁祸首,应该加大对其的监管力度与深度。同时,说了许多年的投资者集体诉讼或类似的制度,也应该尽快推出。
但不知为什么,证券协会认为,应该先将投资者分为五等再说。其所根据的逻辑,估计不是一般人能理解得了。
有某深刻领会上级意图的券商人员说,股市5000点时,有个不识字的人来开户,结果遇到股灾。如果早有这个划分,就不会有这个悲剧。
莫非证券公司的前台都是股神,知道股市接下来会发生什么?而且,这位人员没有说,当股市低迷时,有多少人来开户,或转入资金。
不管怎么样,接下来,证券公司有得忙了。既要执行上级指示(估计协会应该是其上级),又不能真的把大批客户赶走,毕竟都是衣食父母。
他们也不容易!