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下半周A股市场出现了小幅上涨的行情，从技术形态上看似乎是在年线附近得到了市场支撑。
这波调整初步显露出告一段落的迹象，那么当前位置究竟是调整的结束，还是下跌的中继呢？在我们看来答案或许并不在A股市场内部。
本周末整个资本市场最重大的关注点在于呼和浩特市城投债违约了。城投债的概念很复杂，可以简单理解为地方政府发的债券。
在过去这种债券因为背后有信用背书，几乎永远是不可能违约的。因此也被债券投资机构戏称为城投信仰，只要是城投债就放心大胆的投。
但这很明显是错误的，金融市场就不应该出现什么信仰，一切都应该从基本面分析。
过去中国经济发展速度快，这种地方债务的窟窿还经常能补上，但现在整个社会的经济增速下滑，一旦城投债违约很有可能就无法兑付了。
城投信仰正处于被打破的边缘，很多金融机构都投资了大量的城投债。如果出现全面性的违约，那么问题还是相当严重的。
本周末呼和浩特的城投债出现了违约现象，很多债券交易员都在给自己壮胆，说这个债券不属于城投。
但其实越这样说越是心里没底。其实城投债的问题，和今年A股的康美药业、康得新等公司暴雷的本质是一样的。就是经济增速下滑带来的债务暴雷。
过去中国有个词叫信用利差，也就是说市场信用利率和政府信用利率之间是有一个差值的。
过去很多机构在这之间套利，但伴随着政府越来越无法兜底，未来这两者的差值会消失，也就是说暴雷的城投债或许会越来越多。这对于整个市场环境而言可以说是相当恶劣的。
所以说A股依然处在一种非常危险的市场环境中。外资持续买入那是因为他们有强烈的配置需求，这种需求会持续两到三年。
但对于内资而言，其实更关注的永远都是基本面问题。如果暴雷风险持续
下半周A股市场出现了小幅上涨的行情，从技术形态上看似乎是在年线附近得到了市场支撑。
这波调整初步显露出告一段落的迹象，那么当前位置究竟是调整的结束，还是下跌的中继呢？在我们看来答案或许并不在A股市场内部。
本周末整个资本市场最重大的关注点在于呼和浩特市城投债违约了。城投债的概念很复杂，可以简单理解为地方政府发的债券。
在过去这种债券因为背后有信用背书，几乎永远是不可能违约的。因此也被债券投资机构戏称为城投信仰，只要是城投债就放心大胆的投。
但这很明显是错误的，金融市场就不应该出现什么信仰，一切都应该从基本面分析。
过去中国经济发展速度快，这种地方债务的窟窿还经常能补上，但现在整个社会的经济增速下滑，一旦城投债违约很有可能就无法兑付了。
城投信仰正处于被打破的边缘，很多金融机构都投资了大量的城投债。如果出现全面性的违约，那么问题还是相当严重的。
本周末呼和浩特的城投债出现了违约现象，很多债券交易员都在给自己壮胆，说这个债券不属于城投。
但其实越这样说越是心里没底。其实城投债的问题，和今年A股的康美药业、康得新等公司暴雷的本质是一样的。就是经济增速下滑带来的债务暴雷。
过去中国有个词叫信用利差，也就是说市场信用利率和政府信用利率之间是有一个差值的。
过去很多机构在这之间套利，但伴随着政府越来越无法兜底，未来这两者的差值会消失，也就是说暴雷的城投债或许会越来越多。这对于整个市场环境而言可以说是相当恶劣的。
所以说A股依然处在一种非常危险的市场环境中。外资持续买入那是因为他们有强烈的配置需求，这种需求会持续两到三年。
但对于内资而言，其实更关注的永远都是基本面问题。如果暴雷风险持续