天下大事,分久必合合久必分。
过去十年全球经济最显著的现象就是贫富差距拉大。从个人的角度看,2000年以后美国只有收入在前20%分位的人是财富增加的,中国在低利率环境下也是富人越来越有钱。而从公司的角度看,我们也发现全球大公司的市值集中度再一次的提高。今天,全球大约10%的上市公司掌握了80%的利润。
大公司市值集中度提高在美国尤为明显。名义GDP中来自于前100大公司的占比从1994年的33%提高到了2013年的46%。另一边,美国上市公司数量从1997年的6797家大幅下滑到2013年的3485家。而且,这一次的市值集中度提高是来源于互联网。
下面这张图估计很多人都看过,2006和2016年市值前十大公司的比较。全球拥有资源的行业从能源向互联网转移。
科技带来的垄断,互联网的大公司时代
学过经济学的都知道,历史上许多大公司也是通过十年的竞争后,享受了几十年的垄断。这种大市值公司获得集中的资源,并不是第一天发生。但是这是第一次通过全球互联网带来的结果,和历史相比会有几点不同:
公司市值太大都会面临监管的风险。从最早的摩根集团被分拆,到80年AT&T被分拆,到2000年微软被最高法院认定垄断。但今天要分拆谷歌,Facebook几乎是不可能的。其市值扩张来源于全球移动互联网的快速推动。
第二个特征是轻资产化。我们拿90年代如日中天的美国三大车厂举例。当年底特律三大车厂的收入2500亿,市值360亿,雇佣员工120万。今天硅谷三大科技公司收入2470亿,市值超过1万亿,雇佣员工13.7万人。这也是为什么大部分人收入在过去一波科技浪潮中是下滑的。越来越轻的资产导致需要的人力越来越少。财富继续向高学历人群集中。
更加快速的迭代。1958年的标普500公司需要平均61年才会被剔除,到了2011年这个时间大幅下滑到18年。科技的高速发展对于
天下大事,分久必合合久必分。
过去十年全球经济最显著的现象就是贫富差距拉大。从个人的角度看,2000年以后美国只有收入在前20%分位的人是财富增加的,中国在低利率环境下也是富人越来越有钱。而从公司的角度看,我们也发现全球大公司的市值集中度再一次的提高。今天,全球大约10%的上市公司掌握了80%的利润。
大公司市值集中度提高在美国尤为明显。名义GDP中来自于前100大公司的占比从1994年的33%提高到了2013年的46%。另一边,美国上市公司数量从1997年的6797家大幅下滑到2013年的3485家。而且,这一次的市值集中度提高是来源于互联网。
下面这张图估计很多人都看过,2006和2016年市值前十大公司的比较。全球拥有资源的行业从能源向互联网转移。
科技带来的垄断,互联网的大公司时代
学过经济学的都知道,历史上许多大公司也是通过十年的竞争后,享受了几十年的垄断。这种大市值公司获得集中的资源,并不是第一天发生。但是这是第一次通过全球互联网带来的结果,和历史相比会有几点不同:
公司市值太大都会面临监管的风险。从最早的摩根集团被分拆,到80年AT&T被分拆,到2000年微软被最高法院认定垄断。但今天要分拆谷歌,Facebook几乎是不可能的。其市值扩张来源于全球移动互联网的快速推动。
第二个特征是轻资产化。我们拿90年代如日中天的美国三大车厂举例。当年底特律三大车厂的收入2500亿,市值360亿,雇佣员工120万。今天硅谷三大科技公司收入2470亿,市值超过1万亿,雇佣员工13.7万人。这也是为什么大部分人收入在过去一波科技浪潮中是下滑的。越来越轻的资产导致需要的人力越来越少。财富继续向高学历人群集中。
更加快速的迭代。1958年的标普500公司需要平均61年才会被剔除,到了2011年这个时间大幅下滑到18年。科技的高速发展对于