编者按：本文刊登于《证券市场红周刊》原文地址：https://mp.weixin.qq.com/s/Ig67P5qoWoxXNdoFrsI1UA
在今年伯克希尔·哈撒韦股东大会期间，《红周刊》专访到了芒格先生和李录先生，这次专访是由李录先生从中协调、沟通才得以实现的。本次专访历时两个多小时，并最终以视频和文字两种形式呈现。与之前我所看到的其他媒体采访芒格的视频相比较，我认为《红周刊》的采访视频所体现出来的效果是最好的，内容丰富、思想透彻，李录先生与芒格先生十多年交往形成的亦师亦友的关系，使李录先生成为芒格思想和价值观的传人，李录先生和芒格先生就所提问题从多个角度给予深入浅出的解答。可以说芒格先生和李录先生联袂接受专访，是本次专访质量创新高的关键。
对确定的机会要双倍下注
让我非常荣幸的是，在本次专访沟通过程中，我也做了一些力所能及的工作。除了联系李录先生向查理·芒格转达《红周刊》的采访意向之外，在专访的提问中，有几个问题是我提供的，其中有一个关于杠杆的问题：“假如机会的确定性是百分之百，那么您使用杠杆吗？”芒格先生答道：“对确定的机会要双倍下注。”芒格先生进一步解释：“说到杠杆，我们也使用一点，因为我们使用一些保险等工具，主要是用浮存金进行投资，浮存金也是某一性质的杠杆。但浮存金的借贷和一般的借贷不太一样，没有固定的借款人到时间要账，我们完全可以自主，这种情况下的杠杆是非常安全的。我们不必以股票作抵押借入资金。”
芒格先生在非常正式的场合以确定的口吻确认了一个事实，在过往成功的投资历程中，伯克希尔公司使用了杠杆。事实上，伯克希尔年报中的资产负债表上能够清晰地看到，公司总资产中有50%是净资产，剩下50%就是负债（见附表）。
在今年伯克希尔·哈撒韦股东大会期间，《红周刊》专访到了芒格先生和李录先生，这次专访是由李录先生从中协调、沟通才得以实现的。本次专访历时两个多小时，并最终以视频和文字两种形式呈现。与之前我所看到的其他媒体采访芒格的视频相比较，我认为《红周刊》的采访视频所体现出来的效果是最好的，内容丰富、思想透彻，李录先生与芒格先生十多年交往形成的亦师亦友的关系，使李录先生成为芒格思想和价值观的传人，李录先生和芒格先生就所提问题从多个角度给予深入浅出的解答。可以说芒格先生和李录先生联袂接受专访，是本次专访质量创新高的关键。
对确定的机会要双倍下注
让我非常荣幸的是，在本次专访沟通过程中，我也做了一些力所能及的工作。除了联系李录先生向查理·芒格转达《红周刊》的采访意向之外，在专访的提问中，有几个问题是我提供的，其中有一个关于杠杆的问题：“假如机会的确定性是百分之百，那么您使用杠杆吗？”芒格先生答道：“对确定的机会要双倍下注。”芒格先生进一步解释：“说到杠杆，我们也使用一点，因为我们使用一些保险等工具，主要是用浮存金进行投资，浮存金也是某一性质的杠杆。但浮存金的借贷和一般的借贷不太一样，没有固定的借款人到时间要账，我们完全可以自主，这种情况下的杠杆是非常安全的。我们不必以股票作抵押借入资金。”
芒格先生在非常正式的场合以确定的口吻确认了一个事实，在过往成功的投资历程中，伯克希尔公司使用了杠杆。事实上，伯克希尔年报中的资产负债表上能够清晰地看到，公司总资产中有50%是净资产，剩下50%就是负债（见附表）。
