欧洲银行业的形势暂时趋稳,风险资产试探性地再拾上升轨迹,恐慌指数下沉,中国房价在统计意义上回落,日本央行行长闭上了喋喋不休的嘴,不过大西洋两岸的汇率又起风浪。欧洲央行上周开会,决定不作政策变动,总裁德拉吉在记者会上声称从没有讨论过减少购债计划。欧洲在QE上按兵不动,美国联储加息日近,欧元汇率迅速下滑,创下七个月来的新低。市场认为英国央行也随时需要放松银根以备脱欧所带来的经济衰退,英镑徘徊在三十一年以来的低位。股市形势比汇市清晰、稳定,美国蓝筹股业绩多数好过预期,银行股更给市场带来惊喜,于是资金顶住加息的焦虑入市,美股走强。欧洲股市无业绩利好,不过德国银行业没有进一步的坏消息传出,银行板块带动大市整体向上。中国上证指数辗转攻击3100点不果,不过整周仍有斩获;B股则受到人民币连日下挫的影响而出现大幅调整。此次人民币汇率调整,没有给全球市场造成太大的震动,中国第三季GDP数据也没有带来任何提振。OPEC冻产决定,将布伦特石油价格推上每桶50美元后,本周油价稳中带升,不过冻产消息基本被消化。黄金价格未随美元升值而下降,不过价格走势依然被困在箱体区域,久不见突破。
ECB上周决定按兵不动,既不降息也不调整购债额度。针对市场关于tapering(逐步降低每月购买资产的数量),总裁德拉吉号称从未考虑过此选项,甚至暗示12月例会时可能加码QE。撇开市场反应不谈,笔者认为欧洲央行的决定以及之后德拉吉的表态都是实情。欧洲经济复苏十分疲弱,而且是靠货币扩张撑出来的;英国脱欧对经济的影响并不清晰,隐患颇多;欧洲银行的资产负债表依然脆弱,更面临美国巨额罚款的威胁。此时此刻就是靠着ECB的QE一口气支撑着,一旦市场对ECB的政策决心产生怀疑,后果不堪设想。笔者相信欧洲没有空间退出QE。不过欧洲国债买少见少,ECB现行的QE项目接近弹尽粮绝也是事实,当时寄予厚望的替代举措负利率也出师未捷身先死了,德拉吉的确面临变招的压力。至于如何维持市场信心同时在货币政策上作出置换,是欧洲央行正在考虑议题。各国重启财政刺激,同时迈出改革的步伐,应该是欧洲货币当局渴望见到的,但是在德法大选之年究竟ECB能得到多少援手就不得而知了,估计ECB在12月要加码QE而非减码QE。
ECB上周决定按兵不动,既不降息也不调整购债额度。针对市场关于tapering(逐步降低每月购买资产的数量),总裁德拉吉号称从未考虑过此选项,甚至暗示12月例会时可能加码QE。撇开市场反应不谈,笔者认为欧洲央行的决定以及之后德拉吉的表态都是实情。欧洲经济复苏十分疲弱,而且是靠货币扩张撑出来的;英国脱欧对经济的影响并不清晰,隐患颇多;欧洲银行的资产负债表依然脆弱,更面临美国巨额罚款的威胁。此时此刻就是靠着ECB的QE一口气支撑着,一旦市场对ECB的政策决心产生怀疑,后果不堪设想。笔者相信欧洲没有空间退出QE。不过欧洲国债买少见少,ECB现行的QE项目接近弹尽粮绝也是事实,当时寄予厚望的替代举措负利率也出师未捷身先死了,德拉吉的确面临变招的压力。至于如何维持市场信心同时在货币政策上作出置换,是欧洲央行正在考虑议题。各国重启财政刺激,同时迈出改革的步伐,应该是欧洲货币当局渴望见到的,但是在德法大选之年究竟ECB能得到多少援手就不得而知了,估计ECB在12月要加码QE而非减码QE。