Reflation, rethinking and reposition
2018-02-01 06:34阅读:
2018年全球股市的开局十分震撼,一个月内超过1.5万亿美元的资金,犹如钱塘涌浪,冲入股市,打造出一代投资人记忆中罕见的股市开局;债市的抛售,也同样让人感到震撼。
新年伊始投资人调整投资组合,每年都发生,今年却非同凡响。人类历史上前所未有的货币扩张政策,已经维持了八年有余,金融危机早已成为过去,货币环境正常化却长久不见踪影。直至去年美国联储和中国人民银行才缓慢地开始收缩流动性,近来欧洲央行和日本银行先后摆出姿态暗示政策调整已经不远,一时间QE退出成为市场的焦点,弃债市入股市成为资金reposition的共同主题。
Reposition的背后是Reflation的故事。美中欧日四大经济体同时增长加速,而且不仅消费旺盛,民间投资情绪亦见改善,这是危机以来第一次出现的景象。瑞士信贷预计,全球经济增长在今年达到3.3%,其中美国2.7%,中国6.5%,欧洲2.6%,日本1.3%,这组数字很可能低估了增长的短期动力。最新的领先指数PMI显示全球增长动能会进一步提速,美国在第一季度增速甚至可能超过4%。经济活动变得热络,令市场调整对需求前景的判断,也调整对企业盈利能力的预期,股市因此得到基本面的支持。
新年伊始投资人调整投资组合,每年都发生,今年却非同凡响。人类历史上前所未有的货币扩张政策,已经维持了八年有余,金融危机早已成为过去,货币环境正常化却长久不见踪影。直至去年美国联储和中国人民银行才缓慢地开始收缩流动性,近来欧洲央行和日本银行先后摆出姿态暗示政策调整已经不远,一时间QE退出成为市场的焦点,弃债市入股市成为资金reposition的共同主题。
Reposition的背后是Reflation的故事。美中欧日四大经济体同时增长加速,而且不仅消费旺盛,民间投资情绪亦见改善,这是危机以来第一次出现的景象。瑞士信贷预计,全球经济增长在今年达到3.3%,其中美国2.7%,中国6.5%,欧洲2.6%,日本1.3%,这组数字很可能低估了增长的短期动力。最新的领先指数PMI显示全球增长动能会进一步提速,美国在第一季度增速甚至可能超过4%。经济活动变得热络,令市场调整对需求前景的判断,也调整对企业盈利能力的预期,股市因此得到基本面的支持。