20K击落了纳斯达克连升十周的记录,引领世界风险资产价格下行。上周市场原本缺乏方向感,但是之后重大负面消息连环涌出,毒化了市场情绪。欧洲央行率先大幅下调对欧洲经济的增长预测,中国官媒为A股快牛和场外配资敲响警号,中国二月份出口数据奇差,美国非农就业在二月份几乎录得零增长,最后联储主席在下调通胀目标上态度暧昧,还有美国贸易代表对贸易协议泼冷水。六道滚石齐下,令本来已经站在悬崖边的市场跌落而下。风险意识强化之下,全球股市下跌,债市上扬,美元疲弱,石油与黄金反弹。在几乎连续两个月的增加风险权重之后,市场见到第一个像样的风险回调。
美国二月份仅录得20K的就业增长,远远逊于市场预测的180K和上期的311K,人们对消费与经济前景感到担心,不过资金反应尚算理性。非农就业数据经常会有大的月度波动与修正,所以一个月的数字不宜过度解读,目前三个月的平均数依然有186K,其他指标如初领失业救济、ISM均指向经济逐步放缓,而非断崖式下跌。上月就业大增的行业(如建筑业)这次大跌,似乎也指向波动而非趋势。同时,时薪环比增加0.4%,折成同比达到3.4%,创下本周期新高。笔者认为本组数据对联储本月的政策决定影响不大,决策者不仅强调市场风险,还要指出经济的下行风险,开始讨论收缩资产负债表的举动是否需要作调整,同时继续表明对加息过程具有“耐心”。
美国二月份仅录得20K的就业增长,远远逊于市场预测的180K和上期的311K,人们对消费与经济前景感到担心,不过资金反应尚算理性。非农就业数据经常会有大的月度波动与修正,所以一个月的数字不宜过度解读,目前三个月的平均数依然有186K,其他指标如初领失业救济、ISM均指向经济逐步放缓,而非断崖式下跌。上月就业大增的行业(如建筑业)这次大跌,似乎也指向波动而非趋势。同时,时薪环比增加0.4%,折成同比达到3.4%,创下本周期新高。笔者认为本组数据对联储本月的政策决定影响不大,决策者不仅强调市场风险,还要指出经济的下行风险,开始讨论收缩资产负债表的举动是否需要作调整,同时继续表明对加息过程具有“耐心”。